房地产业是资金密集型的周期性行业,具有区域竞争性强、产业关联度高、投资风险高、受宏观调控影响大等行业特征,选择好的资本结构非常重要。当前,我国房地产市场已经进入新业态,行业去库存化压力激增,销售收入呈现出下降的态势,回款缓慢导致房地产上市公司资金周转不灵以及负债率居高不下这些问题屡见不鲜,价格战、中小房地产开发企业破产和兼并行为大量发生。对于房地产市场因行业整合和转型升级而引发的激烈竞争,关系到房地产上市公司的生死存亡,迫使房地产上市公司采取各种措施加以应对。房地产上市公司只有将资本结构选择好,这样才能够以更好的姿态在市场中占据一席发展之地,实现企业长远发展。因此,研究市场竞争环境下我国房地产上市公司的资本结构选择问题是极其有必要的。本文尝试对市场竞争下的房地产上市公司资本结构选择进行研究,先阐述了研究背景及意义,对国内外研究现状进行了回顾与评述,进一步以资本结构理论和市场竞争理论对企业资本结构变化进行了理论分析,并结合我国房地产市场的现状与竞争态势,着重揭示房地产上市公司资本结构对市场竞争变动程度的敏感度,说明房地产上市公司会根据不同的市场竞争态势来调整资本结构,即预计激烈的市场竞争到来之前,房地产上市公司会适度降低企业的资产负债率,以应对后期到来的大规模市场竞争。本文还以万科为例,在不同的市场竞争强弱程度下来观察万科资本结构变动情况,发现万科经历了低负债到高负债的动态过程,详细分析了其资本结构变动的原因,并对案例分析进行了总结。最后针对整篇文章所研究的内容加以汇总,指出了研究上的不足,同时对以后的研究工作进行了简单展望。