金融化浪潮席卷全球，经济金融化渗透到社会的方方面面。随着中国金融业的大力发展，金融业占GDP的比重逐年上升，包括商业银行、证券公司、保险公司、基金公司、期货公司、融资租赁公司、资产管理公司等金融机构不仅在数量上快速增加，而且在业务上也更宽广地发展并逐渐靠近欧美的金融化水平。更加值得重视的是，除了金融机构以外，中国实体企业的金融化程度也在逐渐提高。实体企业将更多的资金投入金融领域，包括投资金融产品、参股金融机构等。在初期实体企业的金融化为其经营提供了资金流动性及使用效率的提高，对实体企业业务的发展有促进的作用。而随着实体企业金融化的不断发展，为了获得金融化得短期收益，实体企业放弃了长期的主业发展，甚至会造成了实体产业的“空心化”。自2008年美国次货危机爆发以来，全球金融危机让人们开始意识到伴随金融化而来的杠杆过高及流动性危机等问题，但是全球金融化的脚步并没有停滞下来。本文聚焦于中国实体企业金融化的影响因素，首先从理论分析入手，对文献进行了归纳总结，为后续实证研究做理论准备;其次，描述实体企业金融化内容特征，选取相关指标对当前实体企业金融化程度进行度量，并从理论层面对实体企业金融化程度的影响因素进行探析，进而对实体企业金融化的后果进行评价;最后，根据理论分析和相关文献分析，选取影响企业金融化的相关变量，包括国民生产总值、货币规模、财政收支净额、行业分类、企业规模、企业的资本结构、前十大股东集中度、金融投资回报、主营业务表现，并以中国上市A股中实体企业的相关数据为基础，结合宏观经济数据进行实证研究。
　　通过实证研究发现:(1)A股上市公司中的实体企业的平均金融化程度不高，但是各行业之间存在明显的差异。(2)A股上市公司中实体企业的平均金融资产投资回报率较高。(3)A股上市公司中实体企业的主营业务表现平均值亮眼，但风险较大。(4)从完整的全阶段来看，国民生产总值GDPt、货币规模M2t、前十大股东集中程度Top10i，t、金融投资回报率InvRi，t、企业规模Sizei，t、企业资本结构Structurei，t是中国实体企业金融化的显著影响因素。而后通过进一步引入经济周期及制造业的稳健性检验发现——中国实体企业金融化的影响因素随不同的经济发展阶段发生重点的偏移，前十大股东集中程度Toploi，t、金融投资回报率InvRi，t是对中国实体企业金融化影响显著且稳健的因素。造成这个结果主要是由于:(1)金融危机前后，宏观经济政策的低效;(2)企业的行为选择通常是顺势而为的。进而为了寻找金融服务实体经济及实体企业主业发展的有效路径，本文提出建议:(1)加强实体企业金融化程度基础信息统计准确性;(2)加强实体企业金融化波动性因素的研究，助力实体企业发展;(3)区分不同行业，提供差异政策。