【摘 要】
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并购的核心问题是企业并购价值评估。传统的并购价值评估方法难以对企业随市场情况变化而相应做出调整的决策价值进行评估。鉴于此,本文将实物期权方法引入企业并购的分析之
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并购的核心问题是企业并购价值评估。传统的并购价值评估方法难以对企业随市场情况变化而相应做出调整的决策价值进行评估。鉴于此,本文将实物期权方法引入企业并购的分析之中。作为传统贴现类方法的改进者,实物期权方法能够将决策者根据市场情况进行调整的决策柔性纳入模型进行评估,使价值评估结果更加符合企业在市场上的真实价值。本文在实物期权思想的基础上,将企业价值分为现有资产价值和实物期权价值,对并购活动所产生的实物期权做了详细地划分和识别,建立了基于实物期权的企业价值模型。最后,本文以具体实证为例,在已有研究的基础上,对医药行业在并购活动中发生的实物期权进行了具体的识别,从而在改善盲目计算实物期权价值这一方面进行了尝试性探索。
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