中国上市公司对外直接投资微观绩效研究

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在“国际竞争国内化”和“国内竞争国际化”双重压力下,上市公司在全球范围内为获取配置和利用资源,从而进行国际投资。评价中国上市公司对外直接投资的微观绩效,在中国上市公司OFDI的绩效与国家竞争力提升方面,具有重要意义。首先,使用文献分析法,借鉴国内外的相关研究,对中国上市公司对外直接投资现状,从“行为”与“结果”两方面进行分析。其次,实证分析法,对上市公司微观绩效评价指标进行构建并对其评价;最后,运用事件研究法对市场绩效进行研究与因子分析法对财务分析法进行研究,在财务指标方面:评价体系包括5个指标:盈利能力指标、营运能力指标、现金流量能力指标、偿债能力指标、发展能力指标全面分析。实证结果:中国上市公司OFDI短期则为负效应显著,长期则为正效应。数据受时间、大盘变动的影响,财务数据为投资前一年和投资后三年的数据,剔除大盘因素对检验的影响。规范分析与实证分析结合,对中国上市公司对外直接投资微观绩效影响因素进行因子分析,并根据存在的问题提出相应的对策。在微观绩效评价体系的构建中,侧重灵活性与动态变化性并将市场绩效与财务绩效相结合的上市公司微观绩效评价体系,一定程度上突破传统的微观绩效评价体系的局限性,对上市公司的微观绩效体系的完善与创新有着重要意义,具有研究价值。在微观绩效影响因素分析下及国内外经验启示下,提出了基于政府角度与企业自身角度提出改善上市公司OFDI的微观绩效对策。
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