近年来,中国经济迅猛发展,家庭消费的规模和水平飞速提高,消费结构转变升级,消费呈现多元化格局。家庭的财富规模、资产配置的结构以及资产选择的行为也相应产生了巨大改变。随着我国金融市场的不断完善,房产价值的持续上升,中国家庭财产也不断增长,家庭的资产配置与家庭消费状况关系愈加密切,资产的财富效应也越来越不容忽视,基于此,深化探讨我国居民家庭资产的财富效应对消费的影响能为宏观经济政策的制订,尤其是消费刺激政策的制订提供参考。本文主要利用家庭微观调查数据(CHFS)研究了我国居民家庭资产分布情况及非住房资产和住房资产的财富效应及其特性。首先,本文论述了资产财富效应的有关定义,并利用消费函数来诠释财富效应;同时对金融资产和房地产资产财富效应的传导机制作了详细的表述;其次利用描述性统计分析了中国居民家庭资产分布状况和消费情况,并利用Probit和Tobit模型对家庭资产选择状况进行分析;再次引入Modigliani和Friedman的生命周期-持久收入假说(LC-PIH)模型,基于该模型对我国居民家庭住房资产及金融资产中的风险资产和无风险资产的财富效应进行了实证分析,并进一步详细研究了股票、储蓄资产及现金的财富效应,并对各类资产的财富效应比较分析;最后在实证分析的基础上,对样本数据以年龄层、收入、地区进行分组分析,探讨不同组别资产财富效应对消费的差异。根据本文的分析结果,可以发现中国居民家庭更倾向于持有风险较低的金融资产及住房资产,并随着年龄、收入、地区等的不同,家庭资产的分布情况也不相同。在资产选择影响因素上,一方面,家庭规模、户主年龄、性别、受教育程度、健康状况、婚姻状态、家庭收入等因素对中国家庭资产选择的影响存在着差异。另一方面,家庭财富水平与中国家庭持有或配置更多资产均存在着显著的正相关性,负债情况与中国家庭资产持有存在显著的负相关性。而民族类型、政治面貌等变量与家庭资产选择没有显著的相关性。在资产财富效应对消费的影响上,家庭是否拥有自有住房对消费的作用很弱,而家庭持有自有住房的套数、房产以及金融资产的价值等都会明显影响家庭的消费。更详细的说,即与房地产财富效应相比,金融资产的财富效应较小,且房产价值对家庭耐用品消费的影响较小,而对非耐用品消费的影响较大;不同风险程度的金融资产对消费的影响也不同,风险性较高的资产对耐用品消费存在较大影响,而风险性较低资产对非耐用品消费的影响较大。本论文主要贡献在于综合考察了中国居民家庭资产分布、资产选择的影响因素、家庭财富变动及资产财富效应对消费决策影响情况,拓宽了资产研究的范围,重点突出金融资产和房地产资产的财富效应,把握金融性资产的财富效应影响居民家庭消费决策的机制,并将金融资产进一步分解为风险资产和无风险资产,并进一步细化到股票和存款,弥补了现有研究成果主要集中于某一单类资产的财富效应研究及缺乏深入研究金融性资产对居民家庭整体财富效应的影响的不足;此外,在研究数据上,与以往研究利用宏观数据不同的是,本文采用了微观家庭调查数据,不仅弥补了利用宏观数据导致样本量不足的限制,还可以对家庭个体的资产配置行为及消费行为进行分析;在研究方法上,为进一步探讨资产财富效应的差异,引入资产财富与相关变量的交叉项,并与分组研究结合讨论。