在“十二五”期间，特别是十八大以后，新一届的政府领导提出拉动经济增长，更注重经济增长质量的口号。水电行业以高质量经济增长、节能减排及能源安全自给性等方面的独特优势，成为直接推动水电近年大规模开发的动力。EPC总承包模式作为目前国际上最流行的一种“包办”工程项目模式，在水电工程建设中的应用也越来越广。水电EPC总承包商能否对工程承包中的项目成本风险进行有效的管理，不仅关系到EPC总承包商在单个项目上的盈利情况，还关系到总承包企业的生存和发展，这是每个追求利益最大化的总承包企业控制成本风险的动力源泉，因此水电EPC工程项目成本风险的研究已经成为国内外专家学者切实关注点。　　首先，本文依据水电EPC工程项目的特点、成本风险影响因素多、关系复杂、事后控制难的属性，并结合学者已有的指标体系的研究成果，根据水电EPC总承包商所面临成本风险的特点，通过多种识别方法对风险进行识别、整理和归纳，建立了水电EPC工程项目成本风险清单。　　其次，运用系统工程中的邻接矩阵、可达矩阵及解释结构模型（ISM）的方法对成本风险源系统进行结构分析，建立成本风险层次结构体系。水电EPC工程项目成本风险因素划分四个层次从上到下依次为：第一层次：价格上涨、设计理念和设计方法、合同完备性；第二层次：货币相关政策变化、利率上涨、设计方案的技术要求及深化度要求、施工方案与技术措施、地质条件、水文气象、各方责权利划分；第三层次：施工进度、质量、安全计划及保证措施、采购计划及保证措施、设计图纸中结构、布局、功能；第四层次：业主支付能力及资信、融资风险、资金重组优化、与业主沟通、与监理沟通、与分包商沟通、与供应商沟通。　　最后，在建立成本风险清单的基础上，运用熵权法进行评价，计算各成本风险因素的指标权重，找出关键风险因素，结合实例验证该方法的科学性与合理性。结果表明，熵权法在水电EPC工程项目成本风险评价中具有可行性和有效性。