《洪水》是创造社中期的重要期刊,它开启创造社第二期的辉煌。研究《洪水》有助于彰显中期创造社研究,打破独重前期、后期创造社两端二分论的研究僵局,从而把握创造社历史发展的整体。创造社一直有办刊传统,《洪水》承上启下地连接着前、后期创造社。《洪水》前期由周全平、叶灵凤编辑,后期由郁达夫、王独清编辑,呈现出不同的风格。《洪水》没有具体的栏目设置,却形成了大致固定的篇章安排,因而具有整饬划一的特色,再加上无微不至的宣传策划、以表现青年情绪为宗旨的办刊理念,《洪水》获得了巨大成功;并且独异于“正统”的创造社期刊之外,有独特的地位和意义。在内容上,《洪水》的篇章安排杂而有序。主要包含有四个方面的内容:一是对共产主义的宣传,发表了一系列探讨共产主义的论文;二是对时政的热评,出现很多关于历史事件、人物的悼念感怀之作;三是对文学评论的注重,倡导革命文学并评论具体作品;四是对青年情绪的表现,从生活苦况、性苦闷和女性解放等方面关注青年现状。在编辑上,周全平的主编思想对《洪水》有着根本的影响。周编《洪水》有结构完整、信息量大、青年作者占多数等特点。周全平冷静思考革命,认为青年情绪本身就具有革命性,因而坚持表现青年的情绪;而在编辑姿态上,他深刻内省,常常自叙不敏,与读者书信交流,细致负责,体现出编辑的主体性。其作者、读者、编者三位一体的编辑思想赢得了读者和作者的信任和尊重。在文化上,《洪水》与创造社出版部有着密不可分的联系,围绕这两个机构形成了以周全平为核心的“《洪水》—出版部”同人,他们在上海以《洪水》为话语阵地,逐渐扩展话语园地,与广州的核心同人展开话语权的争夺。“小伙计”寓意了创造社之外的另一种创造,是青年文化的体现;他们与核心同人的矛盾实质上是青年文化与中年文化的矛盾,他们的矛盾也激化了核心同人之间的矛盾。通过对《洪水》原文详细解读,可以了解这个刊物对于中期创造社,对创造社整体发展历史,甚至对中国现代文化的内在影响。