2005年7月21日中国人民银行提出完善人民币汇率形成机制改革。开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。同年8月2日起,人民银行放宽远期结售汇业务准入门槛,银行间市场正式推出远期外汇业务,开放不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务。年末时,中国外汇交易中心公布了《银行间外汇市场人民币外汇即期交易规则》、《银行间外汇市场人民币外汇即期竞价交易清算规则》和《银行间人民币外汇交易系统应急操作流程》等。2006年1月4日起银行间即期外汇市场引入询价交易,改进人民币汇率中间价形成方式。一系列的汇率改革和交易工具的引入使得商业银行所面临的汇率风险增加,同时商业银行从传统的存贷款业务向从事收费业务和投机业务转变的趋势使商业银行外汇风险管理更加重要。伴随着中国金融改革的不断深入,我国汇率市场化改革也在循序渐进的推进,而作为我国最大的金融机构—商业银行,在面对难得的机遇同时,也将面对更大的挑战,有效地管理外汇风险,缩小与发达国家在外汇管理上的差距,不仅可以使商业银行持续稳健的发展,而且也可以使商业银行为我国经济快速、稳定、健康的发展做出贡献。在外汇管理体制改革之前,我国实行的是固定汇率制,外汇风险全部由国家承担,商业银行没有必要也没有工具管理外汇风险。从2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度,原来集中由国家承担的汇率风险开始分散到外汇持有者手里,外汇风险管理成为商业银行不得不面对的一个问题。而长期稳定的人民币汇率使商业银行对汇率风险既缺少足够的了解和重视,也缺乏必要的外汇风险管理的经验和技能。商业银行适应人民币汇率形成机制改革,控制汇率风险,提高管理和驾驭市场风险的能力和水平已成为当务之急,这也正是本文研究的意义之所在。本文以汇率理论分析为出发点,分析了我国人民币汇率波动情况,提出了汇率波动风险度量的方法以及外汇风险管理的步骤与方法,并提出了针对性的政策性建议。根据研究目的与研究思路,本文结构上分为三章,分别对相关问题进行研究。导论部分首先介绍了本文研究的背景、目的与现实意义,面对我国的外汇制度改革,我国商业银行的外汇风险管理面临巨大的挑战;其次介绍了国内外研究现状以及本文的研究方法;最后是针对本文的框架进行了概述。第一章主要阐述了外汇风险管理的基本理论。第一节对外汇风险进行了概述,首先阐述了外汇风险的定义,将早期的外汇风险定义与当前的外汇风险定义进行比较,同时还比较了狭义与广义的汇率风险。其次介绍了外汇风险的种类,包括交易风险、折算风险以及经营风险。再次介绍了外汇风险的汇率预测技术,包括基本因素分析法、市场预测法、技术分析预测法等等。接着阐述了对于外汇风险的衡量方法,其中着重介绍了风险价值法(VAR方法)。最后介绍了外汇风险的管理技术,如原则和程序等。第二节阐述了我国商业银行的汇率风险概况。首先分别从外部因素与内部因素介绍了我国商业银行外汇风险的形成机制,其次对我国商业银行的外汇风险管理现状进行了评价,并指出了我国商业银行对外汇风险的衡量以及管理方面的缺陷。第二、三章是本文分析的重点。第二章介绍汇率改革以及其对我国商业银行外汇风险的影响。第一节首先论述了现行人民币汇率制度的主要内容并总结了我国当前汇率制度的主要特点,回顾了人民币汇率改革历程以及汇改后的走势。汇改以来,人民币汇率按照预定目标实现了双向浮动,基本是“大涨小跌”的盘升走势。两年来,除了人民币汇率的形成机制得到进一步完善之外,人民币升值从宏观层面带动了资本流动开放,从微观层面促进了金融产品创新和竞争,提高了投资者的信心。第二节着重从四个方面详尽阐述了汇率改革对我国商业银行外汇风险的影响,如对银行负债的影响、对银行资产的影响、对资产负债表外的影响、对银行资本充足率的影响等。第三章更是全文的重中之重,针对新的汇率机制下全面提高我国商业银行外汇风险管理水平提出可行性建议。第一节阐述了商业银行的风险防范机制。首先介绍了基于VAR模型的银行外汇风险的衡量,汇率风险管理的基础和核心是对风险进行定量分析和评估。发达国家的各大银行为了防范和化解汇率风险,积极研发各种内部模型以衡量风险。总的来说,商业银行用于汇率风险计量和控制的方法有缺口分析、外汇敞口分析、敏感性分析、情景分析、运用内部模型计算风险价值、事后检验、压力测试、限额管理等多种。相对而言,由JP摩根等研发的VaR最为引人注目。本文详细介绍了VAR模型在银行外汇风险管理中的应用概述以及其具体应用,在阐述具体应用方面,以某银行的远期外汇交易合同为例,具体说明利用VAR技术测算微观汇率风险的原理和方法。另一方面,着重介绍了银行外汇风险基于金融衍生工具的使用的管理技术,在抵御、防范金融市场风险方面,商业银行通常从总体上设立相应的限额以控制风险,但在具体操作中则经常运用金融衍生工具来规避风险。金融衍生产品可以使银行以较少的资金签订大额的合约,同时将风险转嫁给愿意为获取高额利润而承担风险的人。金融衍生产品交易具有很强的杠杆效应,银行可以从高杠杆自营交易中获得可观的利润,拓展收益渠道。第二节中针对我国商业银行提高外汇风险管理水平提出了建议。首先针对商业银行内部控制方面提出了改革建议,包括分散化策略、计算外汇风险敞口头寸、借鉴国外成熟的管理技术、使用差别定价策略等以及使得外汇业务结构合理化等方法。同时针对银行的外部环境建设提出一系列改革建议,首先要规范健全法律制度,其次要推进我国金融衍生市场建设,循序渐进,适时发展已具备条件的衍生产品,以积极的态度对待金融衍生市场的发展,积极创造发展衍生产品的条件,促进我国的金融创新。最后要尽力保证人民币币值基本稳定,即保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。本文的创新方面主要表现在以下几个方面:1.指出我国商业银行外汇风险管理的不足,包括管理体制的缺陷,运行机制的缺陷,管理者的意识、外汇风险评估的方法、风险管理意识等方面。2.尽量使问题的说明简单化。例如在对外汇风险管理的问题上,用比较适用而且很有效的VAR模型,以银行的远期外汇合同为例来说明银行在外汇风险管理方面的具体操作。在模型方面力求简单适用。3.在对策部分本文提出了鲜明的观点:商业银行要很好的进行外汇风险管理就必须做到:分散化策略、计算外汇风险敞口头寸、借鉴国外成熟的管理技术、使用差别定价策略等以使得外汇业务结构合理化。从外部环境来说要规范健全法律制度,推进我国金融衍生市场建设,循序渐进,适时发展已具备条件的衍生产品。本文不仅仅根据国际金融理论进行观点阐述,而且结合当前中国商业银行的实际情况,立足于中国当前时代背景,紧扣人民汇率制度改革这一热点问题,深入分析人民币升值对我国商业银行外汇风险管理的影响及相应对策,从而将理论和实际加以有效结合,为推动我国商业银行的外汇风险管理水平尽一己之力。