短期融资券相比银行短期贷款具有诸多优点,成本低、备案制发行很便捷、单次发行额度可以很大,因而其广受企业欢迎。但发行企业在使用短期融资券募集资金的过程中却存在使用募集资金投资长期资产的现象。长期资产周转缓慢、资金被积压在资产中,短期融资券到期快且到期日往往需要大量现金,因而使用募集资金投资长期资产对企业按时偿还债务、维持正常的经营状态有较大的不良影响,增大企业面临财务困境的概率,同时还可能引发一系列严重后果,如发行主体声誉受到重创、被监管机构监管、企业破产等等。基于此,本文研究短期融资券发行规模与发行主体资产负债期限匹配的关系及后者与财务困境的关系,同时讨论不同性质的企业之间的差异。本文使用资产与融资期限匹配指数MMI度量企业的资产负债期限匹配程度,使用Z值模型计算出的数值度量企业面临的财务困境风险。使用描述性统计、相关性分析以及多元回归等方法对相关问题进行定量研究。研究发现,短期融资券发行规模越大,则发行主体的资产负债期限错配程度越高。不同性质的企业其资产负债期限错配程度不同,非国有企业、上市公司以及资金规模小的发行主体存在着更为严重的资产负债期限错配问题。不同性质的企业因资产负债期限错配面临的财务困境程度有所差异,非国有企业、上市公司以及资金规模小的发行主体资产负债期限错配将会大大增加企业面临财务困境的风险。企业使用短期融资券募集资金进行长期投资,一方面说明企业自身管理不够严谨,另一方面说明我国监管部门对企业使用募集资金的管理存在漏洞,需要采取措施予以弥补,如明确规定如何使用募集资金、进一步完善相关信用评级体系、严格发行主体信息披露制度等。