【摘 要】
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房地产行业是资本密集行业。资金是项目运作的生命线,资金链一旦断裂将给房地产企业和相关的金融机构带来很大的风险。当前出台的一系列金融信贷政策,提高了房地产企业贷款的
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房地产行业是资本密集行业。资金是项目运作的生命线,资金链一旦断裂将给房地产企业和相关的金融机构带来很大的风险。当前出台的一系列金融信贷政策,提高了房地产企业贷款的门槛,提高了房地产企业贷款的自有资金比例,迫使房地产企业调整资本结构,积极寻找新的融资渠道。 本文以当前房地产业发展的客观事实为分析背景,首先对房地产业的发展进行阐述并提出问题,分析国内外发展现状,介绍西方资本结构与融资理论,对资本结构与融资结构、资本结构与融资决策的关系进行了研究;其次,探讨了我国房地产企业传统的融资渠道和新近出现的融资渠道,分析国外房地产企业融资渠道,在此基础上分析我国房地产企业资本结构现状和我国房地产企业资本结构优化运营模式,并研究资本结构影响因素和融资风险;然后,探索了企业融资的资金成本、加权资本成本、边际资本成本、财务杠杆效应等,推理论证了资本结构优化衡量标准和目标是实现企业价值最大化,从理论上研究如何优化企业资本结构和确定最佳资本结构,并提出了房地产企业资本结构动态优化流程;最后以首创置业为例,分析了首创置业的融资情况,并以具体的房地产企业融资项目为例进行研究,分析了该项目的资本结构,追加融资时如何选择融资方案并优化资本结构。 无论在理论研究还是在实证分析的过程中,作者都力争结合金融政策执行的实际情况和我国房地产企业资本结构和融资现状展开探索,希望能在房地产企业资本结构优化和融资决策研究的理论和实践上有所深入。
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