【摘 要】
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股指期货和其标的股票指数价格之间的领先滞后关系是期货市场价格发现功能的重要表现。本文于我国股指期货成立一周年之际，使用一分钟高频数据对我国股指期货现货价格的领先滞
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股指期货和其标的股票指数价格之间的领先滞后关系是期货市场价格发现功能的重要表现。本文于我国股指期货成立一周年之际，使用一分钟高频数据对我国股指期货现货价格的领先滞后关系进行了研究，并且进一步分析了不同类型信息对领先滞后关系的影响。实证结果表明沪深300股指期货和股票指数在一分钟层面上存在双向的领先关系，其中期货领先现货时间更长、作用更大，而现货对期货的反作用时间很短、在一些情况下不显著。在研究不同类型信息的影响中，本文提出行业信息概念，并用一个指标区分市场整体信息和行业信息，研究发现领先滞后关系会随着信息类型的不同而改变。市场整体信息层面上，利空信息比利好信息更加强了股指期货对现货的领先作用，而在行业信息层面上没有上述情况。
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