随着人力资本在经济增长中的作用被不断强化,养老保险对人力资本投资的影响也受到更多的关注。本文对养老保险和经济增长与人力资本投资的关系进行了综述,并用OLG模型回顾了现收现付养老保险与基金积累制养老保险对经济增长与人力资本投资的不同影响。之前文献中对我国城镇养老保险与人力资本投资的相关文献较少,有些在理论模型的假设前提上与中国的情况不符,而关于中国情况的实证分析更是少见。文章结合我国城镇养老保险制度的改革发展历程,对我国城镇养老保险对人力资本投资的影响作了一定的分析。在理论模型研究上,本文运用OLG模型,研究利他主义动机下,跨期决策的消费者如何选择最优的消费,储蓄和人力资本投资使得自己的效用最大化。文中对利他主义的动机和结果进行了明确和区分,行为人为下一代人考虑而进行人力资本投资,但是个人的决策并不能影响社会平均水平,对未来的产出和收入的影响无法确定。考虑到中国经济的实际情况,本文运用当期解而非动态均衡解来分析养老保险对人力资本投资的影响。并结合其他文献的分析结论,认为当前养老保险对人力资本投资的影响与其他经济因素相关。在实证结论分析中,本文运用中国30个省市1999-2004的面板数据,考察了养老保险对人力资本投资的影响,认为从全国范围内,养老保险对人力资本投资呈负向相关。同时,通过对东部地区各省市的数据分析,得出了相反的结论。这与模型研究中养老保险对人力资本投资影响不确定的结论相符。本文通过其他相关文献,分析了可能的影响因素,对探讨最优养老金置换率,促进人力资本投资和经济增长有一定的借鉴意义。最后提出了相关政策建议,以促进我国城镇养老保险的改革。