企业价值是反映企业发展状况的重要度量指标,也是企业现有利益相关者和潜在利益相关者关注的重点。在当今推崇创新的时代背景下,企业的研发活动影响企业价值的高低,然而企业对研发活动的重视力度存在差异,需要引起重视。除了研发投资之外,高管薪酬在企业健康可持续发展中是不可忽略的人力资源成本,是公司治理机制的重要反映指标。但是“天价薪酬’和“零薪酬”现象引起社会公众的激烈反应。因此本文研究研发投资与企业价值的关系,重点分析研究高管薪酬水平对研发投资与企业价值关系的调节作用,为三者关系的研究提供一个新的视角,以此丰富现有研究。首先,本文梳理了国内外学者研究的相关文献,通过阅读整理发现,目前主要的研究着重在研发投资与企业价值、高管薪酬与企业价值二者关系的研究,关于高管薪酬、研发投资与企业价值三者关系的研究比较缺乏。其次,本文在企业资源基础理论、最优契约理论、管理层权力理论和有限理性假设理论等理论为基础,先进行研发投资、高管薪酬、企业价值之间关系的理论分析,并以此为依据提出本文的研究假设。选取深沪A股2012-2016年的数据为研究样本,通过建立模型进行回归分析,检验研发投资与企业价值的关系,高管薪酬在对研发投资与企业价值的影响中起到的作用。本文通过研究得出以下结论:(1)企业研发投资与企业价值显著正相关,即企业加大研发投资力度会促进企业价值的提高;(2)通过以中位数作为划分高管薪酬高低的标准,研究发现,高于中位数水平的高管薪酬在研发投资对企业价值的影响中起到负向调节作用,而低于中位数水平的高管薪酬在研发投资对企业价值的影响中没有起到显著的调节作用。最后,根据研究得出的结论,从企业内外部层面提出相应的对策和建议。