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本文使用企业财务计划模型(Financial Planning Model)对截止到2002年中期深沪两地的民营上市企业使用募集资金的效率进行实证研究，得到一个基本的结论:民营企业通过从股市募集到的资金促进了企业的销售增长，但是不能使企业的整体业绩和盈利水平得到有效提高。本文对民营上市企业使用募集资金的情况深入分析，发现募集资金投向变更和企业经营管理欠缺规范是影响民营上市企业有效使用募集资金的重要因素。基于对影响民营上市企业募集资金使用效率的原因，本文对证券市场的改革提出有关政策建议。