一、研究背景：　　信息披露是企业与投资者沟通的桥梁，信息披露质量的高低，不仅影响了公司的治理状况，也与投资者保护、证券市场有效程度等问题息息相关。然而，我国证券市场还处在初级阶段，市场有效性较弱，同时也存在着信息不透明、信息披露不规范等问题。很多上市公司只是消极地把信息披露当做公司必须履行的一种义务，并没有考虑信息披露对公司的战略意义，用积极的态度去对待它，把它当做提升公司市场价值和绩效的一种有效途径。那么，如何在我们国家现在这样一种初级的、弱势有效的市场条件下，合理的引导上市公司更好地进行信息披露，从而改善我国证券市场的弱势有效的现状，引导资源流向绩效较好的上市公司，是保证我国资本市场良性发展的必须要解决的问题。基于以上思考，本文认为，对上市公司信息披露质量的研究，对于揭示信息披露质量的积极作用，加强企业信息披露的理念，从而提高公司透明度，优化公司治理结构，同时提升企业治理绩效，降低企业经营风险，具有重要的理论价值和现实意义。　　在两权分离的现代股份制公司中，薪酬激励被视为解决企业委托代理问题的重要公司治理机制。随着市场经济的不断发展，上市公司管理层薪酬分配原则从“平均主义”转变为“效率优先、兼顾公平”，从而导致企业内部的高层管理团队、不同公司高层管理人员之间的薪酬差距日益扩大。目前国内外学者针对高管薪酬差距的研究形成了两个理论：锦标赛理论和行为理论，而大多数学者的研究发现，薪酬差距与企业业绩存在着正相关关系。但是，风险往往与收益相伴，如果高管间的薪酬差距过大，薪酬激励对公司高管人员的刺激也会不断增强，高管人员可能采取更加冒险的决策行为，以期提升自身的业绩从而获得升职加薪，而这将会为公司带来巨大的经营风险，加剧企业业绩波动程度，影响企业的持续发展。　　而本文通过对前人研究的阅读，发现关于企业业绩波动的研究较少，较多关于企业价值的研究还是从企业业绩展开的。但是本文认为，企业业绩的波动性也是研究企业价值不可忽视的一部分，因为当企业的业绩波动较大时，企业的经营风险也较高，此时无论对于企业还是外部投资者来说，其面临的风险也会加大，影响投资人的收益率。基于以上思考本文认为，从上市公司业绩波动性的角度来考虑公司治理的效果，具有很大的现实意义。　　二、研究目的：　　基于本文的研究背景，本文认为对企业业绩波动的研究与对企业业绩高低的研究具有相同的重要性，所以本文的研究目的在于：通过研究信息披露质量、高管薪酬差距与企业业绩波动的关系，丰富企业业绩波动的研究成果，以期完善我国信息披露的监管制度与企业薪酬设计制度。　　1、通过对高管薪酬差距与企业业绩波动的研究，分析锦标赛理论在我国的适用性，即高管薪酬差距的加大是否会激励高管，而这种激励是否会增加企业的经营风险，增加企业业绩的波动程度。以期进一步完善高有关管薪酬差距治理效果的研究，为企业制定薪酬计划时提供新的思路。　　2、通过对信息披露质量与企业业绩波动的研究，以及对信息披露质量在高管薪酬差距与企业业绩波动关系中的情景作用的研究，分析信息披露质量在公司内部治理中的作用，以及其对企业价值的作用机理和路径，以期对进一步完善公司治理机制和提升企业价值具有一定的参考作用。　　三、主要内容与观点：　　论文的主要内容包括以下几个部分：　　第一章为导论。本章主要介绍了本文的研究背景与意义，研究框架与研究内容以及研究方法，还探讨了本文的创新与不足。　　第二章为文献综述，主要分为两部分。第一部分对相关概念进行了界定，第二部分对国内外涉及到信息披露质量、高管薪酬差距以及企业业绩波动的相关文献进行了回顾和述评。通过以上两部分的研究，本文了解了国内外学者对本文研究领域内的研究现状与不足之处，以此为基础展开了本文的研究。第三章为理论分析。第一部分为本文研究的基础理论，包括委托代理理论、锦标赛理论、信息不对称理论、有效市场假设理论；第二部分运用第一部分的理论，对信息披露质量与高管薪酬差距对企业业绩波动的影响进行了诠释，对三者之间关系的作用机理进行了分析；第三部分为现状分析，主要分析了我国深市A股上市公司的信息披露质量与高管薪酬差距的现状。　　第四章为信息披露质量、高管薪酬差距与企业业绩波动的实证分析。本章包括五部分。第一部分是研究假设，基于第三章的作用机理分析和前人的研究提出了相关的理论假设，即高管薪酬差距与企业业绩波动正相关，信息披露质量与企业业绩波动负相关，同时信息披露质量对高管薪酬差距带来的企业业绩波动性具有抑制作用。第二部分为为数据来源和样本选择，本文选取2011——2015年的深市A股上市公司为研究样本，数据主要来自于CSMA数据库和 RESS ET数据库以及深圳证券交易所官网。第三部分为变量定义，被解释变量企业业绩波动以企业总资产收益率5年数据的标准差衡量，解释变量以相关指标5年数据的均值来测度，其中，选取年报中披露薪酬的高管中薪酬较高的前三名作为核心高管，其他高管作为非核心高管，以核心高管年薪酬均值减去非核心高管年薪酬均值的差额作为高管薪酬差距的衡量指标，以深圳证券交易所披露的上市公司信息披露质量评级作为信息披露质量的衡量标准，控制变量选取了企业总资产、资产负债率、销售收入增长率、投资支出、每股收益波动率、公司成立年限和企业性质在内的七个指标。第四部分为回归模型的构建，根据上述假设本文构建了三个模型。第五部分为实证结果，首先对样本数据进行了描述性分析和相关性分析，然后进行了最小二乘回归，回归结果显示，假设1、假设2和假设3均得到了验证，最后本章还对回归结果进行了稳健性检验，验证了研究结果的稳健性。　　第五章为研究结论与研究展望。本章首先根据第四章的实证结果得出了本研究的研究结论。其次根据研究结论提出的管理建议。最后对未来的研究的方向进行了展望。　　四、主要贡献：　　1.本文在梳理了国内外相关文献后，发现较多的文献是从业绩高低的角度来研究公司治理效应，而本文认为，业绩的波动程度也是研究企业价值不可忽视的一部分，因为当企业业绩波动程度较大时，企业的经营风险也较高，此时无论对于企业还是外部投资者来说，其面临的非系统风险也会加大，影响投资人的收益率。基于以上思考，本文认为，企业业绩的波动性，是研究公司治理效果时不可忽视的一个角度，对业绩波动的研究具有很大的现实意义。本文的研究能够进一步地拓展关于企业业绩波动性的研究。　　2.本文通过对我国深市 A股上市公司的信息披露质量的现状分析，对以前的分类指标进行了改良。通过对我国深圳证券交易所近五年信息披露质量的评级分析，发现信息披露质量评级为A或者B的有80%，而评级为C或者D的企业仅占20%，如果按照以前将A和B分为信息披露质量好的一组，不仅会造成样本量相差太大，而且不符合我国正处于弱势有效市场的现状。所以本文将信息披露质量为A、B、C、D的分别赋值为3、2、1、0，对后续研究有一定的借鉴价值。　　3.在企业业绩波动的指标选取上，本文除了借鉴了前人的研究选择了总资产收益率的标准差，还根据研究的实际情况，选择了营业利润率的标准差和息税前利润率的标准差，丰富了企业业绩波动研究中的指标选择。