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资本结构是指企业内部资金来源的构成与比例关系,反映了市场经济条件下企业内部以资本和信用为纽带,通过投资与借贷构成的股东、债权人和经营者之间相互制约的利益关系。企业资本结构对企业的发展至关重要。它不仅影响企业的资本成本和企业总价值,而且影响企业的治理结构和激励机制,进而影响企业行为特征和企业绩效。
本文以浙江上市公司资本结构为研究对象,运用资本结构-企业行为-公司绩效的SCP研究范式,综合分析浙江上市公司资本结构与企业行为、公司绩效之间的关系,并在此基础上提出优化浙江上市公司资本结构的政策建议,为浙江民营与国有企业发展及地方政府经济政策提供参考。
全文以浙江上市公司资本结构为中心,主要内容大致分为四个部分:第一部分,系统地描述了西方发达国家资本结构理论以及我国学者在资本结构理论方面的研究成果,并加以评述;第二部分,对当前浙江民营与国有上市公司资本结构作了对比的统计分析,并对影响浙江上市公司资本结构的各种宏观与微观因素作了初步的研究;第三部分,分别运用实证经济学分析方法与博弈理论对浙江上市公司资本结构与企业绩效、企业行为之间的关系进行研究论证;第四部分,对国内外资本结构优化理论加以概括,并具体提出了多元资本融合发展的观点,指出了政府在企业资本结构优化中推动作用。