我国的财政收入主要依靠税收手段,不同行业不同企业所缴纳的税收比重各不相同,因此税收给企业带来了不可忽略的压力与负担。尽管国家出台了税收优惠政策,但是企业仍需承担一定的税费,导致资金流出,企业留存收益降低,这对于那些存在资金缺口融资困难的企业来说更是雪上加霜。因此,企业存在利用税收优惠政策进行避税的动机,以减轻自己的税负。这样一来,可能会给企业的投资行为和投资效率带来影响。随着经济全球化的不断发展以及大数据5G等网络时代的来临,使得企业原本熟悉的环境规律和节奏方式开始变得陌生。从2008年迅速爆发的金融危机到2017年开始广受关注的中美贸易战,从近几年税收政策的不断调整到去年突如其来的新冠肺炎,无不揭示了环境的动荡与不确定性。在这样一个环境动荡的背景下,税收优惠对企业投资效率的影响可能会表现得有所不同。因此,研究税收优惠与企业投资效率之间的关系显得尤为必要,这对于提高企业投资项目质量、提高管理层投资决策水平、促使管理层重视环境不确定性带来的风险等方面具有重要的意义。本文以我国2007-2018年上市公司为研究对象,研究了税收优惠对企业投资效率的影响以及环境不确定性在税收优惠影响企业投资效率中的调节作用。通过文献研究与实证研究发现,税收优惠对企业的投资效率存在显著影响,企业享受的税收优惠幅度越大,其投资效率越低,但该影响存在“选择性”不对称现象,即税收优惠对企业投资效率的影响主要表现在其导致了投资过度而不是投资不足。此外,环境不确定性是税收优惠与企业投资效率之间的调节性影响因素,其削弱了税收优惠导致的投资过度,即相对于环境不确定性较低时,当企业面临较高的环境不确定性时,税收优惠导致的投资过度程度显著降低。但是,环境不确定性对税收优惠与投资不足的关系并没有显著影响。这说明即使企业因享有税收优惠而积累了一部分资金,但当其面临较高的环境不确定性风险时,其管理层在投资决策方面将会比较谨慎,但不会因过于保守而放弃较好的投资机会。进一步的分析发现,企业代理问题会对企业投资效率产生显著影响,使得当企业代理问题比较严重时,税收优惠对其投资效率的影响存在显著差异。具体地,企业严重的代理问题加剧了税收优惠与企业投资效率之间的负相关关系,主要表现在其加剧了税收优惠导致的投资过度,而不是投资不足。另外,企业市场地位也会对企业投资效率产生显著影响,使得当企业市场地位比较高时,税收优惠对其投资效率的影响存在显著差异。具体地,企业高市场地位加剧了税收优惠与企业投资效率之间的负相关关系,主要表现在其加剧了税收优惠导致的投资过度,而不是投资不足。本文的创新和贡献在于:（一）在研究税收优惠与企业投资效率之间的关系时,深入研究税收优惠对企业投资效率的具体影响方式,并且本文还将固定资产加速折旧的税收优惠政策和研发费用加计扣除的税收优惠政策作为外部事件,探讨某一具体税收优惠政策对企业投资效率的影响;（二）本文将环境不确定性作为调节变量,研究其对税收优惠和企业投资效率二者之间的调节影响关系,通过企业代理问题和企业市场地位两个维度指标,进一步探讨税收优惠对企业投资效率的影响。本文的研究有利于深入探讨税收优惠、环境不确定性与企业投资效率三者的关系,对于企业提高投资效率、防止盲目或过度投资、提升管理效率、增加企业价值等具有一定的借鉴意义。