公司治理的核心是维护股东权益，在中小投资者和债权人的利益有受到来自于大股东和经营者的剥夺时，公司治理更应该注重对中小投资者和债权人利益的保护。从公司制度的历史演进的角度来看，公司治理越来越注重对投资者利益的保护；而且利益相关者理论也支持对投资者利益的保护。英美股权主导型的公司治理模式由于其分散的股权结构和发达的资本市场，主要依靠投资者“用脚投票”和接管等方式对投资者进行保护；而德日模式则由于其不发达的资本市场而主要依靠大股东治理和“主银行制”等方式来实现对投资者利益的保护；东南亚的家族治理模式则主要依靠所有权与经营权的合二为一来实现对投资者利益的保护。三种模式各有其优劣，最重要的还是要看各国法律对投资者利益的保护程度。 我国上市公司的股权结构极不合理，主要表现为国有股一股独大、股权分置等特征，从而使得股权治理效率低下。我们应当通过减持国有股、实行国有股的全流通、培育机构投资者等方式优化我国上市公司的股权结构，形成多元化、竞争性的股权结构。但最重要的还是得通过健全有利于投资者利益保护的治理机制、建立异议股东股份回购制以及投资者权力保障的救济制等方式加强对投资者利益的保护。当前我国上市公司债务融资也表现出无效率的特征，破产机制和退出机制不健全，企业债券融资比率偏低，通过深化国有商业银行改革、大力发展企业债券市场和加强债权人保护的立法等方式有助于从根本上解决这一问题。