伴随经济全球化和金融一体化的迅猛发展，全球失衡整体表现为新兴市场国家巨额贸易顺差，美国等发达国家大量贸易逆差。然而，美国贸易逆差日益增加，对外净资产占GDP的比重却没有大幅攀升，原因何在？是否存在“暗物质”进行国家之间利益的输送？　　 伴随全球各国资产与负债日益交叉持有量增加，外部调整环境已经改变，净资产中存量调整因素已不容忽视。存量调整指的是汇率与资产价格波动引发资产价值变动，是财富分配的金融调整渠道。本文从存量调整的视角，对全球失衡进行剖析。据数据计算，发达国家存量调整为正，新兴经济体存量调整为负，而且存量调整与经常账户差额存在一定程度的利益互补关系。新兴市场国家高成本地获得巨额外汇储备，又以投资发达国家国债的低收益形式将资金流回去，陷入“斯蒂格利茨怪圈”，存量调整将财富从逆差国转移至顺差国。当前主流经济学将“经常项目”作为全球失衡的标准，以反映国家之间财富分配。本文认为全球失衡的标准应定为“经常账户+存量调整”，将更合理地反映世界各国利益分配情况。通过对美国数据样本进行协整检验，发现经常账户差额与存量调整确实存在长期均衡关系，并且存量调整单向影响经常项目差额，“暗物质”可以弥补经常账户赤字带来的财富损失。1980年-2011年，美国存量调整合计收益4.41万亿元，经常账户逆差合计8.71万亿元，存量调整弥补了经常账户赤字的50.63％。　　 利用G7国家2002年至2011年的面板数据进行Hausman检验，实证模型结果显示发达国家负债与存量调整正相关。发达国家的证券投资吸引力对存量调整具有显著性影响，低成本的债券融资是发达国家获得存量调整收益的主要渠道。从我国存量调整来看，2006年至2012年，中国海外净资产总存量价值损失3916亿美元，其中储备资产缩水628亿美元，外国来华直接投资赚取了3263亿美元价值增值。因此，存量调整的研究，对于我国提高储备资产管理水平及应对外净资产存量价值损失风险，具有重要的研究意义。