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2009年,为了应对国际金融危机,我国实施了4万亿的经济刺激计划。在经济刺激计划实施过程中,地方政府的融资发生了困难。为了解决地方政府的融资难题,2009年我国开始由财政部代理地方政府发行政府债券进行融资。经过几年的发展,地方政府债券的规模越来越大。随着地方政府债券的到期,所面临的风险问题也越来越重要。本文通过梳理我国地方政府债券的发展历程,论述地方政府债券的风险问题,重点通过KMV模型运用河北省的数据测算了河北省的地方政府债券的最大发债规模,通过定量分析阐述了地方政府债券的信用风险问题,最后提出来降低风险的防范对策。