随着商业银行在金融体系中地位的不断提高,商业银行经营行为对金融体系的影响也越来越大。为了规范商业银行的风险管理活动,银监会于2004年颁布的《商业银行资本充足率管理办法》对商业银行资本充足率要求做了明确规定,并且在随后几年里,资本充足率要求不断提高。商业银行为了达到规定要求,在资本市场上不断大规模融资,同时,监管层对这样大规模融资行为默许的态度也助长了商业银行的融资欲望。但是,商业银行融资潮引来了投资者和学术界的非议,他们认为这些银行在利用上市资格来不断圈钱以满足公司本身或者个别股东和管理层的利益,却置中小股东的利益于不顾。本文从商业银行大规模融资的现实出发,针对上述上市商业银行融资的争议,依照“融资是否提升经营业绩,经营业绩提升后是否给予大小股东公平的回报”的逻辑思路展开研究,对商业银行融资行为与经营绩效、股东回报的关系进行了理论分析,并运用综合评分法和回归模型进行了实证检验,以此来验证上市商业银行融资是否有利于经营业绩的提高和股东回报的增加,然后根据实证分析结果提出相关政策建议。