作为一种新型的结构性投资产品，股票联系票据(Equity Linked Notes，简称ELN)综合了固定收益证券和股票期权的特点。依照风险与收益对称原理，在设计上它要求投资者面对一定程度的投资风险，但同时也提供了高于一般存款和普通债券的收益率。股票联系票据在发达国家受到众多投资者的青睐，在香港市场和台湾市场也初步显示出其生命力。特别是20世纪90年代后，股票联系票据在发行规模、品种创新和交易手段等方面都取得了飞速发展。 我国目前的股票联系票据主要以商业银行的股票挂钩存款为主，而产品的设计定价和避险等关键技术都掌握在外资机构手中，我们只是作为其产品的二级分销商。由于受到权证市场的限制，国内尚未出现真正意义上自己研制开发的此类证券品种即同A股标的挂钩的产品。而另一方面，我国目前投资者投资理财热情和传统的保本观念，加之股票联系票据自身的风险收益特征都说明了其在我国具有十分广阔的前景。 目前我国无论从技术、市场和法律监管方面都一定程度上具备了发行股票联系票据的条件，笔者从结构化产品及股票联系票据的基本原理出发，介绍了各类股票联系票据的收益结构、设计定价方法和避险原理；在前人研究的基础上主要做出了三点创新：首先通过对各类股票联系票据的风险收益特征的定量分析得出保本型票据是最适合我国目前市场状况的投资品种的结论；其次分析了股票联系票据在我国发展的问题及可行性；最后针对目前我国并无完善的权证交易市场的问题，用实例提出了在发行设计过程中采用对冲原理复制权证的操作策略，为我国推出与A股挂钩保本型票据提供了技术借鉴。