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本文的研究对象为2005年以来我国的股权分置改革及其引起的市场反应。文章首先阐述了股权分置问题的产生根源，指出我国上市公司的股权结构的不合理性，以及由此带来的弊端。然后，本文运用事件研究法，分析了股权分置改革这一事件在市场上引起的反应，对沪深两市分别做出分析及比较，结果表明，股改事件使市场呈现显著正的累计超额收益，股改引起市场的积极反应。在对市场反应的影响因素研究中，用回归分析的方法分别考察了中期和短期内的累计超额收益和公司规模、股权流通性结构、对价水平、公司风险等因素的关系及显著程度，对沪深两市分别进行了研究，发现我国证券市场存在着投机性，对价水平对股改的市场反应有正面影响，等等。本文的研究对股权分置改革具有一定的实践意义。