随着市场经济的发展,全球范围内并购活动的发生越来越频繁,并购方式越来越多样化。敌意收购与反收购也顺应时代而产生,虽然敌意收购对上市公司的管理层起到了一定的外部监督作用,但仍有部分收购会对企业带来不利影响,因而反收购策略的研究是必要的。我国对敌意收购和反收购的研究相比西方发达国家起步较晚,尚未形成体系,从企业管理和财务管理角度对反收购策略的研究较少。因此,通过本文的研究,可以丰富我国敌意收购与反收购的研究,并且可以为面临敌意收购的企业制定反收购策略提供参考。本文基于并购与反收购理论,采用文献研究、案例研究和对比分析相结合的研究方法,对长园集团对沃尔核材敌意收购的反收购策略开展了研究。首先,阐述本文的研究背景、意义、国内外研究现况以及相关理论基础,然后,依据长园集团对沃尔核材的敌意收购的反收购案的相关资料,分析长园集团反收购背景及动因,联系沃尔核材的收购动机及收购者类型,对长园集团反收购不同阶段的基本特征及其所制定的反收购策略和选择的反收购措施进行深入剖析,据此对长园集团的反收购策略进行评价并提出相应的建议,并从中总结得出一些具有一般意义的启示,可供我国上市公司制定反收购策略参考。