股权融资是当代企业重要的筹资方式，权益资本成本的高低深刻影响着企业生产经营活动，而投资者的股权投资决策离不开企业发布的财务信息与非财务信息。实践证明，社会责任信息作为非财务信息在缓解企业与外部利益相关者之间的信息不对称方面发挥着举足轻重的作用，它使投资者更能深入了解企业社会责任履行情况。本文梳理归纳国内外相关学者的研究文献后，基于利益相关者理论、信息不对称理论、信号传递理论、声誉理论与委托代理理论，深入分析企业社会责任信息披露质量、媒体报道与权益资本成本这三者关系的作用机理，以2010-2019年中国沪深A股上市公司数据为研究样本，和讯网对企业社会责任表现得分作为企业社会责任信息披露质量的替代变量，用OJN、PEG模型来衡量权益资本成本，并通过实证研究方法探讨了企业社会责任信息披露质量对权益资本成本的影响以及媒体报道对其关系的调节效应，进而为企业披露高质量社会责任信息、降低权益资本成本及媒体报道相关研究提供经验证据。
　　通过采用STATA、EXCEL等软件对样本数据进行回归检验，结果发现：（1）企业社会责任信息披露质量与权益资本成本呈显著的负相关关系，企业披露社会责任信息质量越高，权益资本成本越低。相较于国有企业，私有企业的社会责任信息披露质量与权益资本成本的相关关系更显著。（2）正面媒体报道与高质量的企业社会责任信息能产生协同作用，正面媒体报道对高质量企业社会责任信息披露与权益资本成本之间的关系起显著的正向调节作用。负面媒体报道与高质量企业社会责任信息将产生信息分歧，负面媒体报道对高质量企业社会责任信息披露与权益资本成本之间的关系起显著的负向调节作用。（3）正面媒体报道、负面媒体报道在私有企业、市场化程度低的企业中所发挥的调节作用更加显著。
　　经过理论推演和实证检验，本文建议如下：（1）企业要积极主动承担社会责任，同时披露的社会责任报告要注重其质量，应真实可靠地反映企业履行社会责任活动的相关信息。（2）政府须大力引导企业披露社会责任信息的行为，建立健全与信息披露相关的法律法规。同时，监管部门在构建社会责任信息披露规范时应充分考虑中国市场化进程和企业产权性质的问题。（3）媒体应中立客观地传递企业信息，实时跟踪企业社会责任信息披露的进展，优化信息环境，并采取多种信息传播方式来指导投资者辨别企业风险与投资陷阱，从而促进社会资源高效率配置。