随着我国经济的发展,资本市场日趋成熟,运行机制日趋完善。我国企业并购频率的不断提高,医药行业也像其他企业一样进入了并购的高峰期。医药行业在政策环境和竞争环境的双重压力下,形势日益严峻,越来越多的制药企业试图通过获取优质资源来加快企业的发展。因此,产业运作和资本运作的双轮驱动模式一直是中医药发展的主要路径之一。2010年,复星医药大胆的走上了并购重组之路,积极响应政策号召,抓住行业重组契机,不断的在产业间进行并购,实现了跳跃式的发展。从众多小而散、乱的制药业格局中脱颖而出,成为中国领先的大型制药企业。复星医药建立了一个覆盖制药行业的产业链,从上游药物研发、生产和销售、诊断试剂、医疗设备到中间的医药商业流通领域和下游医疗领域。到2018年,整个产业链的战略布局基本实现。复星药业的并购类型多样,包括横向并购、纵向并购、混合并购、跨国并购等。近年来,国内医药行业发展迅速。除了企业规模的不断扩大外,并购是否真的给复星医药带来了价值,促进了复星药业业绩的提升?并购会对企业产生积极的影响吗?横向、纵向和混合型并购的哪一种组合会带来更好的业绩?良好的并购效果还会继续发挥作用吗?如何综合衡量和评价并购绩效,更真实地反映并购绩效已成为企业关注的问题。本文从并购动机和并购结果两个方面出发。结合复星收购目标的选择标准和整合原则对战略并购成功因素进行了分析,并利用事件分析,财务指标分析和非财务指标分析方法研究复星医药的短期和长期效应,对相关潜在风险提出了相应的警示。通过分析得出以下结论:(1)并购是一个复杂的过程,单从绩效上对并购绩效做出评价是片面的,不同的评价方法会有不同的绩效结论;(2)复星医药短期绩效与长期绩效各自不同;(3)复星医药并购存在潜在风险,各个环节的整合会影响整体效应,所以有必要加强并购整合。