期限利差是一国经济情况的先行指标,许多国家用期限利差来预判今后一段时间的经济趋势,从而做出相应的宏观调控。因此了解哪些因素会影响期限利差的变动,并了解影响的机制显得尤为重要,因此本文就宏观因素对期限利差的影响机制展开研究,并进行实证检验。本文通过对文献的梳理发现在相同时期的不同宏观因素以及不同时期相同的宏观因素对期限利差可能产生不同的影响,经过筛选本文选取了10年期国债到期收益率为长期利率、2年期国债到期收益率作为短期利率,工业增加值IP作为经济增长代理量、工业生产者出厂价格指数PPI作为通货膨胀代理量、银行间市场7天质押式回购利率R007作为货币政策代理量为宏观因素。在实证分析模型的选择上,由于金融数据易受自身滞后期的影响,且常存在自相关性和异方差性,因此对数据进行了ARCH效应检验,并最终选用GARCH模型进行实证检验,结果显示:工业生产者出厂价格指数PPI同比与10TYTM-2TYTM期限利差存在负相关性;银行间市场7天质押式回购利率R007与10TYTM-2TYTM期限利差存在负相关性;工业增加值IP同比对与10TYTM-2TYTM期限利差的影响较弱。最后,本文提出要使宏观经济变量对期限利差有更好的影响和预测作用,可以从增加债券品种提高债券市场的流动性、加速利率市场化提高利率传导的流畅性、完善统一监管提高宏观调控的时效性等方面进行改进,就此提出相关政策性建议,使金融市场与实体经济链接更紧密,最终达到促进经济平稳发展的目标。