近年来,随着我国经济增速放缓,经济下行压力不断加大,很多企业陷入财务困境,资产负债率不断攀升,背负了沉重的债务负担,面临债务本息无力偿还的风险,有些企业甚至已经出现债务违约。自2010年以来,我国亏损企业亏损额快速增长,几年间,翻了近两番,从2010年的2359.18亿元增长到2015年的9366.84亿元。在这一背景下,国务院把去杠杆列为供给侧结构性改革的五大任务之一,并且降低企业杠杆率是其中主要内容。此后,为了进一步有效降低企业负债率,并维护我国金融系统的稳定,于2016年10月正式启动新一轮债转股。与十七年前的债转股相比,本次最大的特点是市场化,债转股项目实施的各个阶段都由市场决定,政府只起引导作用。为了研究本轮市场化债转股对企业会产生何种影响,本文以有色金属行业中的龙头企业锡业股份为例,通过事件研究法、财务指标分析法等方法来研究本轮市场化债转股对公司的影响,同时,锡业股份控股母公司云锡集团参与了上一轮政策性债转股,希望通过对该代表性案例的分析,为后续开展债转股项目的企业提供经验借鉴。本文首先介绍了研究背景及意义,并对国内外债转股的研究现状进行了梳理阐述,其次对案例进行介绍,描述了云锡集团首次债转股实施结果,进一步介绍了锡业股份能够实施本次债转股的条件,并对公司债转股项目实施情况进行了说明,然后重点分析了锡业股份实施市场化债转股的操作模式,以及对公司的影响,通过股价、财务状况和内部治理三部分展开说明,最后得出结论,债转股实施后对转股企业有一定的积极影响,不仅有助于企业摆脱财务困境,也有利于改善企业内部治理,促进企业长远健康发展,并按照债转股的实施步骤给出了关于稳步推进本轮市场化债转股的一些建议。