随着我国住房抵押贷款余额的迅速增长，银行的流动性风险日益突出。不论是从解决商业银行资金瓶颈的角度考虑，还是从推动我国的金融改革、住房改革，提高金融机构的风险应对能力的角度考虑，实施住房抵押贷款证券化都是势在必行的一种途径。然而实施住房抵押贷款证券化也存在一些风险。其中，由于借款者和除投资者外的第三方(主要指发起者、特殊机构和法律、会计、评估等中介机构)的违约行为所引起的信用风险对证券化的影响较大，关系到投资者利益的实现和住房抵押贷款证券化业务的顺利进行。 本文以住房抵押贷款证券化及其信用风险为研究对象，希望通过对住房抵押贷款证券化的信用风险的深入分析，找到有效的风险应对办法，为监管机构、证券化的主体参与机构及投资者提供参考。全文分为四个部分来展开。首先，在第一部分中简要介绍了住房抵押贷款证券化的理论基础、操作流程、各国的操作模式、在我国推行的意义及在我国的发展情况。紧接着第二部分中分析了住房抵押贷款证券化的各种风险，重点分析了其中的信用风险。并指出：借款者的大量违约和除借款者、投资者之外的第三方的违约行为是住房抵押证券化信用风险的两个主要来源。分析了这两个风险来源的特点、产生原因、影响因素以及它们对证券化业务发展的影响。并建立了借款者违约条件模型，指出借款者违约的临界条件；改进了用于评价上市公司信用