自改革开放以来,粗放型的经济发展模式给我国发展造成了严重的环境污染和资源浪费,社会、经济、环境的可持续发展成为社会各界关注的焦点。如何发挥金融资源配置的机制、引导资本投向具有环境正效益的项目、缩减污染性投资,从而推动经济绿色转型和产业升级,成为摆在我国发展道路上的一个关键问题。2015年,中共中央和国务院发布《生态文明体制改革总体方案》,明确提出构建绿色金融体系,十九大报告中也提出大力发展绿色金融。而绿色债券作为绿色金融的一个重要分支,大力发展绿色公司债市场,从微观上来说,能够拓宽绿色企业融资渠道、缓解绿色企业融资压力;从宏观上看,更是推动产业升级、实现经济发展模式转变的重要举措。但国内绿色债券市场由于起步较晚,企业对于绿色债券认识不足,缺乏发行绿色债券的内生动力。在此背景下,通过案例分析探究企业为什么选择发行绿色债券融资及其股价效应也就具有重要的理论和现实意义。本文从界定绿色金融、绿色债券基本理论入手,分析了绿色债券的概念、特征及标准,阐述了绿色债券发展历程。同时,引入北控水务发行G16北控1绿色债券的案例,分析企业为什么要选择绿色债券融资,及发行绿色债券对公司股价有何影响。在分析北控水务绿色项目资金需求基础上,归纳出北控水务发行绿色债券的动因在于降低融资成本、提高审核效率及获得绿色声誉效益。而后归纳出发行绿色债券股价效应的影响机制及内在逻辑,再利用事件研究法展开实证研究,研究结果表明发行绿色债券会对公司股价产生显著的正面影响。本文的研究证明绿色债券是绿色企业可选择的一种创新融资方式。对于发行人来说,发行绿色债券是其平衡经济利益和社会任的体现,对提升企业价值有正面影响;对投资者而言,绿色债券体现了其责任投资意识,提供了投资者参与可持续发展的有效途径。在此基础上,本文从市场和监管机构两个层面给出了加快绿色债券市场发展的建议,以期对促进我国绿色经济发展有所助益。