企业融资是企业财务管理中的一个重要组成部分,不同的融资方式形成不同的融资结构。企业的融资方式不仅影响到企业的长远发展,也会影响资本市场的健康发展。由于我国是发展中国家,资本市场仍不发达,我国上市公司融资结构的突出特点就是偏好股权融资,而内源融资和债务融资的比重偏低,这必然使得我国上市公司的融资行为与西方发达国家不一致,有悖于资本结构理论。此外,我国关于融资偏好的研究大部分在股权分置改革之前,前人无法对股权分置改革之后这样一个独特的历史阶段中影响企业融资行为的因素变化进行后续调查。随着我国股权分置改革逐步完成,股票市场在国民经济中占据着越来越重要的地位。因此研究改革之后的上市公司融资行为,发现其存在的问题,对于规范上市公司的融资行为,完善企业制度,促进资本市场的健康发展有着极其重要的意义。文章首先回顾了国内外关于融资偏好主要影响因素理论研究的历史与现状,对我国上市公司的融资偏好行为的特点作出了分析性描述,并将其与西方发达国家和发展中国家的资本结构进行比较,得出我国上市公司外源融资比例远高于内源融资,存在强烈的股权融资偏好以及资产负债率较低、股权结构特殊等结论。其次,采用因子分析和逐步回归分析相结合的实证方法,对可量化的上市公司融资偏好影响因素进行实证分析,寻找我国上市公司股权融资偏好的主要原因。最后,总结研究结论,指出目前我国上市公司融资偏好表现的危害性,并对如何优化我国上市公司融资结构提出一些建议。