在经济全球化的新形势下，国际资本流动出现新的趋势，跨国并购成为外国直接投资的主要方式。九十年代以来，随着外商对华投资的不断增长，外资并购已悄然兴起，中国入世后，国家有关部门相继出台了旨在规范和鼓励外商投资活动的系列法规，这进一步促使外资并购国内上市公司成为经济生活中的一个热门话题。在当前环境下，对外资并购的动机、影响，外资并购的特点与发展趋势以及外资并购是否能创造价值等问题的研究是十分有意义的。为此，本文作如下结构安排： 首先是引言部分，阐述了本文的写作背景和写作思路。 第一章介绍有关外资并购问题的研究综述。首先，对企业并购以及外资并购的概念进行界定，指出外资并购是企业并购在经济全球化过程中的跨国延伸；其次，对企业并购及外资并购的实证研究进行综述；最后，给出研究方法和创新点。 第二章对外资并购的特征进行分析。首先，分别从外资方、国内上市公司以及地方政府的角度分析外资并购兴起的原因；其次，回顾了外资并购的发展历程，并对外资并购的模式进行分析；再次，分别对外资并购的行业选择、并购模式以及地域分布进行统计分析和原因分析，并对其发展趋势进行预测；最后，分别从宏观和微观两方面分析外资并购的积极影响。 第三章对外资并购的股价反应进行实证分析。主要采用事件分析法分别对外资并购全部样本、沪市样本及深市样本的累计超额平均收益进行实证研究。研究结果表明，外资并购事件从总体上会使目标公司产生正的累计超额平均收益，这说明该事件对目标公司而言具有利好性质，它增加了目标公司的价值。本章内容也是本文的主要创新之处。 第四章分析了外资并购可能带来的问题并提出了相应的政策建议。 通过研究我们发现，市场从总体上对外资并购国内上市公司事件作出了积极反应，从这个意义上讲，外资并购创造了价值，具有十分重要的积极意义，但是也不可否认外资并购带来了一系列的问题。因此，一方面我们应该积极促进外资并购在国内的发展，另一方面也要通过对各种有关外资并购的法律法规进行完善，不断规范外资并购活动。