随着我国经济社会的发展，中小企融资难的问题得到了社会与国家的广泛关注，由此产生的供应链融资也得到了迅速的发展。近几年，供应链融资作为一项创新的业务领域，引起了企业界与学术界的广泛关注，它不仅在一定程度上缓解了中小企业融资难的问题，还为商业银行提供了广阔的市场和全新的盈利模式，更是降低了整体供应链的管理成本，提高了供应链整体的竞争力。而随着2007年《物权法》的出台，明确规定了应收账款可以作为有效抵押物，为供应链融资中的应收账款模式的发展提供了更为有利的条件，也为缺乏不动产抵押的中小企业提供了新的融资方式。本文以供应链融资为背景，首先阐述了供应链融资的概念，发展以及基本的运作模式，着重介绍了供应链融资中应收账款模式的运行机制、现有的基于应收账款模式的融资业务以及存在的主要风险。在分析了供应链融资中应收账款模式的运作机制的基础上，提出依托核心企业信用的供应链融资业务，成功运行的决定性因素在于中小企业的努力程度，银行与核心企业都存在对中小企业进行激励的必要性。随后分别对银行与中小企业，核心企业与中小企业之间的委托代理关系进行分析，得出银行与中小企业、核心企业与中小企业之间的委托代理关系并不是单一任务的委托代理关系，因此引入Holmstrom和Milgrom（1991）[1]提出的多任务委托代理理论，分别构建了银行激励中小企业提高销售利润和合理使用资金的多任务委托代理模型；核心企业激励中小企业降低生产成本，提高产品质量的多任务委托代理模型，再对努力成本相互独立和相互依存两种情况下的中小企业激励问题进行分析，希望在此基础上设计出最优激励合约，为供应链融资应收账款模式的有效运作与发展提供有效依据。本文的创新之处在于系统的分析了供应融资中应收账款模式下各主体之间的委托代理关系，并针对中小企业的激励约束问题，首次在供应链融资中引入多任务委托代理理论，并建立了有关委托代理的数学模型，通过分析两项任务下的委托代理问题，构建了合适的激励约束机制。