随着我国“供给侧”结构性改革的深入推进,我国的LED行业也在不断发展壮大,而其中的中游封装企业的市场前景不容乐观,LED封装行业的企业数量自2012年开始迅速扩充,为了实现产业形态及结构的优化升级,并购成为企业实现发展目标和战略规划的重要途径,而“互联网+”等新兴行业的迅速发展,也为传统行业发展带来了新的方向。在此背景下,万润科技通过一系列并购由单一LED封装制造业公司转向LED和互联网传媒“双主业”发展的公司,但是由于行业存在较大的差异性,多元化并购的实施效果也有着明显的不确定性。那么万润科技是出于怎样的动机实施连续并购,其实施的一系列并购带来的效果如何,双主业发展模式下公司的成长性、获利性又如何,这些都是值得深入研究的。本文采用案例研究的方法,以万润科技为研究对象,分析了万润科技历次并购的特点、并购的动机及带来的效果,并对如何更好实现并购的效果提出合理的建议,为其他企业通过连续并购达成公司战略转型提供有益的借鉴。本文首先从连续并购的概念、动因、模式、影响与风险等方面对国内外相关文献进行了梳理;然后介绍了万润科技历次并购的整体情况,总结了其并购的特点;然后从外部环境和企业自身两方面剖析了其实施连续并购的动机,最后重点分析了万润科技实施多元化连续并购所带来的效果:第一,通过事件研究法评估外界对其连续并购方案的市场反应,研究发现市场对于前期的并购行为持乐观态度,而后期市场反应较消极;第二,协同效应方面,通过并购整合为企业带来了一定的经营及管理协同效应,但在财务协同方面的效果并不明显;第三,转型效果方面,发现万润科技在实现双主业发展模式上培育了新的利润增长点,一定程度上实现了其预期的发展目标。通过本文的研究,分析了万润科技多元化连续并购事件及其实施效果,为传统企业以并购方式快速获取新的利润增长点,促进行业结构转型具有一定的借鉴意义,也丰富了有关连续并购方面的案例研究成果。