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本文从效率的视角,利用考虑了不良产出的SBM模型对2009年我国52家信托公司的经营效率进行了实证分析,并首次借鉴传统三阶段DEA分析方法,剔除了环境变量和随机误差对效率的影响,测算出各家信托公司的经营效率值,然后从所处地区和股东类型的角度分析环境因素对信托行业效率的影响。实证结果表明,区域分布对信托公司的效率产生显著影响,沿海地区激烈的市场竞争阻碍了东部信托公司效率提高,内陆地区则因为本身不足阻碍了中西部信托公司效率提高。而股东类型更是成为左右信托公司现状和未来的重要因素,集中体现在业务选择、经营机制和功能定位上。