针对我国经济转型期背景下新发展理念的提出以及机构角色的二重性特征,本文利用2006-2015年A股上市公司的年度数据实证检验了基于投资组合视角构建的监督型基金与企业风险承担的关系,并进一步分析了行业市场竞争、宏观经济周期以及最终控制人两权分离的调节效应。研究发现:(1)基于前景理论的损失规避特质以及信息成本与监督成本导致的羊群行为,监督型基金与企业风险承担负相关;(2)市场竞争不激烈时,企业间的掠夺效应及经营不确定性较小,监督型基金的稳健策略与企业潜在的扩张性活动形成冲突,从而此时监督型基金与企业风险承担的负相关关系更强;(3)宏观经济景气带来的增长预期刺激了基金对企业的投资以及企业的风险扩张倾向,此时具有风险规避特质的监督型基金对企业风险承担的抑制作用更明显;(4)两权分离时,监督型基金对最终控制人风险性投资或“掏空”倾向的抑制更明显,即此时监督型基金与企业风险承担的负相关关系更明显。本文还利用PSM、控制公司个体固定效应、新增控制变量、工具变量法以及Bootstrap自助法、无放回随机抽样和制造业样本等三种子样本检验方式考察内生性对结论的影响,内生性分析和稳健性检验的结果证明本文的结论相对稳健,具有较高的外部效度。本文的结论丰富了机构治理行为和短视行为的分析,并对监管层进一步完善市场监管与引导提供了政策性建议和思考。