目前,中国正处于经济结构调整期,创新成为促进国民经济新增长的动力源,科技型企业具有轻资产重人力、研发周期长、技术更新迭代较快等特征,需要投入大量资金保障科研项目的运行,由于债务融资的成本高、时效长,股权融资成为了众多科技企业的首选。但股权融资给公司提供资金便利的同时也带来了控制权旁落的风险,双层股权结构赋予股东差异化的表决权,有利于解决融资与控制权稀释的难题。以美国为例的许多西方国家允许实行双层股权结构,双层股权制度在国外积累了较丰富的实践经验。为吸引优质企业资源回归,2018年4月港交所放宽了双层股权结构限制,2019年科创板也开启了特别表决权安排的试点探索。2020年1月20日,优刻得科技股份有限公司（以下简称优刻得）设置双层股权结构并成功登陆上交所科创板,成为我国A股市场上“第一个吃螃蟹的人”。双层股权结构将公司控制权和现金流权分离,这种特殊股权结构安排会对公司经营管理产生一系列的连锁反应。基于此,本文以优刻得公司为研究对象,结合委托代理、控制权、利益相关者及股东异质化理论,首先梳理了国内外双层股权结构的发展与应用现状;其次介绍优刻得公司的基本情况,包括其发展历程和创始人团队构成,还有股权融资过程和设置境内外双层股权结构的具体内容,同时从企业融资需求、创始人团队、公司发展战略等角度探究优刻得选择双层股权结构的动因;然后运用事件研究法、财务指标分析法、对比分析法等深入剖析优刻得应用双层股权结构产生的效果,包括公司治理、财务绩效和市场表现等方面,并从中发现实施双层股权结构可能对公司监管机制、中小股东利益等产生负面影响;最后总结案例研究结论,针对优刻得公司、科技型企业、监管部门提出相应的启示。本文研究重点是优刻得公司双层股权结构的应用效果,通过研究发现:优刻得公司选择双层股权结构是因为科技型企业在成长初期需要投入大量资金,双层股权结构既能满足企业股权融资与创始股东控制权稳定的现实需求,又可以避免公司被外部资本恶意收购,同时为了推动产品创新,保障公司长期发展战略的实施。在公司治理效果方面,创始人团队通过设置特别表决权实现了对董事会、高管人员的控制,提升了股权集中度,通过计算并对比优刻得、开普云和卓易信息三家公司的代理成本变化,发现优刻得代理成本较低;在财务绩效方面,优刻得实施双层股权结构后偿债能力得到了提升,成长能力和营运能力优于行业平均水平,但由于创始人团队奉行的长期发展战略间接影响了公司短期利润,导致其盈利能力有所下降;在市场表现方面,优刻得以双层股权结构上市后的短期市场表现良好,在30个交易日内的溢价效应比较显著,公众对优刻得的投资意愿高于其他两家单层股权结构公司,但优刻得的长期市场反应效果不理想,自第6个交易月起购买和持有超额收益率BHAR均为负值,同时公司股价持续下降甚至跌破发行价。此外,双层股权结构可能导致创始人滥用控制权风险、监管机制失效风险和中小股东利益损失风险等。因此,优刻得公司应完善信息披露制度、加强中小股东利益保护、建立管理层绩效考核机制;科技型企业要合理设置并运用双层股权结构,提高科技研发实力和盈利水平;监管部门应丰富“日落条款”内容,完善退出机制以及优化集体诉讼制度。