SH网游公司于2010年1月在北京成立,注册资金1000万元人民币,在进行两轮融资后,资产规模达到4500万元人民币,成为中国网络游戏行业中的新生力量,致力于创造最具中国元素的精品网游,并以此为核心打造囊括互动娱乐、文学影视、网络音乐等互联网服务的多元化娱乐品牌。SH网游公司发展至2012年初,因资金、管理、市场、技术等因素,在重组并购失败后,向法院申请破产,成为互联网领域、网游企业中创业失败又一案例。本文以SH网游公司两年的创业失败历程为例进行分析,结合网络游戏产业竞争格局与发展趋势,通过创业理论、企业成长理论、企业风险管理理论进行剖析,发现SH网游公司创业失败有其偶然性与必然性。SH网游公司创业时面临外部与内部风险,本文通过相关风险识别方法对外部风险与内部风险进行了识别。在外部风险中,SH网游公司创业面临着严峻的行业竞争风险；网游企业缺乏扶持政策、面临多头管理,还有来自端游企业巨头的竞争风险,面临着页游、手游等新的游戏业态竞争的风险以及网络游戏用户流失的风险。在内部风险中,主要面临管理风险、财务风险、市场风险、技术风险四大风险。在网络游戏企业创业风险评价模型的基础上,对SH网游公司创业风险进行了综合评价,并提出了化解SH网游公司外部风险、技术风险、市场风险、财务风险和管理风险的控制策略。