随着经济全球化以及金融自由化的发展,金融系统性风险愈加严重。无论是金融危机期还是金融正常期,金融系统性风险都是存在的。若风险未被及时解决,而是长期被积累下来,则必定会引起金融危机。如今社会正处于金融活动频繁的时期,要想避免金融危机的爆发,一定要将金融系统性风险遏制在产生和传染两个阶段。如何对金融系统性风险传染进行有效测度从而预防危机的爆发,是当今学术界乃至国际监管部门所密切关注的问题。本文将从以下几个方面对金融系统性风险的传染机理进行研究。首先,对金融系统性风险传染机制以及研究方法进行了梳理。其次,在已有文献的研究基础上,更系统地阐述了金融系统性风险的定义、特征,并归纳总结了金融系统性风险的来源、形成过程和测度风险的方法,详细地梳理了金融系统性风险传染的概念,且对金融系统性风险的近义词加以了区分,还从多个角度介绍了金融系统性风险的传染途径。进一步描述了利用最小二乘法和最优信息熵求解风险敞口矩阵的过程,给出了分析风险传染过程的原理和结果所需要的指标。另一方面,本文引入ARMA-GARCH模型来估计金融时间序列的异方差性并在此基础上利用Granger因果模型检测机构间的系统性风险传染。然后,本文选取了我国具有代表性的15家银行的资产负债表数据,并求得了具体的银行间风险敞口矩阵,在此基础上利用jij?cx(29)这一判断传染发生的条件研究了我国15家银行间的系统性风险传染效应。具体地,将损失率?分为两种情况进行了研究,一种是在银行间损失率保持相同的情况下,研究随着损失率变化的风险传染效应,发现传染效应与损失率值?、损失前后的流动性比例之差λ和活跃程度D均成正比例关系;另一种是改进Upper提出的损失率的求法,并计算得到每家银行的损失率,通过实证分析可知,最易被传染的银行是北京银行、光大银行和华夏银行,最易将风险传染给其他银行是建设银行和中信银行。然后将我们的方法与曾丽提出的方法(资本充足率<6%)进行了比较分析,结果表明我们所提出的方法更适合推广到实际应用中。其后又研究了22家金融机构之间的Granger因果关联度,结果表明:我国金融机构之间的关联度在逐渐地增加;银行内部的Granger因果关联度最大,即最易发生系统性风险传染;证券部门对银行部门的传染性最大;保险部门既是最不易发生内部风险传染的行业也是最不易将风险传染给其他金融部门的行业。最后,总结分析研究成果,并针对如何抑制风险传染的发生提出了建议与对策。