随着资本市场的不断发展和完善，企业在发展过程中对资本的需求日益增长。除了向银行借款，越来越多的企业开始选择风险资本，因为风险投资不仅提供了资金支持，而且由于风险投资机构在社会资源和经营管理方面具有独特的专业优势，能够为企业带来附加价值。譬如，借助自身的专业知识、经验以及社会资源来提高公司声誉、改善经营和管理，最终提高公司经营绩效。　　本文主要研究内容即为风险投资、风险投资机构特征对被投资企业经营效率的影响，尝试探讨风险资本是否具备银行借款等一般资本不具备的优势，以及不同特征的风险投资对企业经营效率的影响是否存在差异。本文主要运用共同边界DEA-Tobit方法对风险投资与公司经营效率的关系进行实证研究。研究过程中以我国中小板和创业板的医药上市公司为研究对象，采用面板数据进行分析。首先，使用共同边界DEA方法对公司的经营效率进行测算分析并得出结论：有风险投资介入的医药上市公司的效率表现优于无风险投资介入的医药上市公司。接着，运用Tobit回归模型对风险投资机构的特征与被投资公司的经营效率之间的关系进行分析，根据回归结果，得出本文的研究结论：第一、风险投资机构持股比例与被投资公司经营效率存在倒 U型关系。第二、风险投资机构的从业年限与被投资公司经营效率存在显著正相关关系。第三、风险投资机构是否具有政府背景与被投资公司经营效率存在不显著的负相关关系。第四、风险投资机构的联合投资与被投资公司经营效率存在显著正相关关系。