十九大报告提出资本市场发展的下一阶段目标是要让金融更好地为实体经济服务。其中,股票价格作为联结资本与实体市场间的纽带,起到十分重要的作用。股价中主要包含市场、行业以及个体三个层面的信息,而个股的价格波动不仅受到行业和市场信息的影响,也离不开公司特质信息的作用。所以,学术界依据个股股价与市场平均股价波动趋势关系,即“同涨同跌”现象,提出了股价同步性这一概念。在我国独特的市场环境中,对影响股价同步性的因素（尤其是实体经济相关决策因素）进行探究,不仅能丰富相关文献,还可以减少资源错配并推动市场发展,对于理论和实际两方面都有所助益。而若要对实体经济相关决策进行讨论研究,那就绕不开投资决策。在复杂形势的推动下,我国经济势必要进行转型升级,其中企业创新首当其冲。如果企业对高风险项目进行投资并期许获得高回报,这样的选择会造成其风险承担水平提升。企业提高风险承担,一方面,会使得公司收益增加,更具成长性;但另一方面,也可能遭遇财务紧张甚至破产的结果。所以,企业不能仅一味提升风险,而忘了可能造成的后果。这些经济后果会通过各种信息在股票价格中有所反映,并对其股价同步性产生影响。综上,本文研究企业风险承担对于股价同步性的影响,能够将实体经济行为与股票市场有效联系起来。另外,由于企业风险承担对股价同步性产生影响的过程中离不开信息的作用。当企业位于不同的市场环境中时,其面临的市场化程度不同,造成特质信息披露程度差异,使得私有信息交易者的套利空间等都会有所不同,进而改变其股价同步性。并且,如果企业自身所处的生命周期不同,面临的经营和财务风险差异显著,资金的主要来源也不一样。基于此,企业特质信息发布会受影响,进而使得私有信息交易者套利程度改变,影响股价同步性。综上所述,本文从私有信息交易的角度入手,在对风险承担与股价同步性的关系进行研究的同时,考虑不同市场环境以及企业生命周期的调节作用,并进一步探究风险承担与股价同步性之间的作用机制和其他影响因素。本文首先介绍了风险承担与股价同步性的现有背景以及理论现实两方面的意义,整理并总结了有关风险承担以及股价同步性的国内外相关研究文献,并在此基础上从相关理论出发,对两者关系以及市场化程度和企业生命周期的调节作用进行分析并提出假设。其次,进行研究设计。包括样本、变量以及模型的选择,基本统计分析等,并在此基础上进一步进行分析检验并验证结果的稳健性。最后,结合理论与实证部分进行总结,从完善政策制定、科学提高企业风险等方面提出建议。并阐明本文还有所欠缺以及未来需要改进的地方。本文选取2009-2018年我国沪深A股主板上市公司相关数据作为样本,在构建多重线性回归模型的基础上,进行回归分析。实证部分研究发现,风险承担与股价同步性负相关,即随着企业风险承担水平的提升,股价同步性有所降低。市场化程度越低,企业风险承担对股价同步性降低作用越强。并且,成熟期企业风险承担对股价同步性降低作用最强,衰退期企业风险承担对股价同步性降低作用最弱。其次,进一步分析中将会计信息质量作为风险承担与股价同步性的中介变量进行机制研究发现,会计信息质量确实起到部分中介作用。而机构投资者,媒体、分析师会对风险承担与股价同步性之间的关系产生调节作用,三者的增加使得风险承担与股价同步性之间负向关系减弱。本文的创新点在于:首先,现有的文献很少针对企业的风险承担对资本市场的经济后果进行研究。通过本文的研究,对风险承担与股价同步性两方面的文献研究都有一定的补充作用。并且,本文不仅仅研究了企业风险承担对股价同步性的关系,还深入考虑到了不同市场环境以及企业不同的生命周期阶段的差异性,分组来探究其对企业风险承担对股价同步性的调节作用,有助于更好理解背后的经济含义。其次,本文加入了机构投资者、分析师和媒体报道作为信息中介参与因素,将其作为二者之间的调节变量进行进一步分析研究,拓宽了研究范围。最后,本文在研究视角上有所不同,没有选取常见的“信息效率观”和“非理性行为观”为切入点,而选择通过私有信息交易的视角进行分析。由于“信息效率观”和“非理性行为观”存在争议以及两种观点下研究的结论有很强的对立性,考虑到这两种观点各自的局限性,本文选择采用已经在一些文献中得到证明和应用的私有信息交易为视角来对企业风险承担与股价同步性之间的关系进行分析,从另一个角度对风险承担与股价同步性的关系进行解释