在中国加入WTO的大背景之下,找到汇率的均衡位置并对汇率波动的原因和规律做出解释是一个具有现实意义的课题,因此该文内容主要分为三大部分,第一、二两部分(第2章和第3章)内容是在跨时均衡框架下对均衡汇率及汇率的动态行为进行了分析和实证.由于实际汇率的频繁波动,使得一国对本国汇率高估或低估的判断变得非常困难,因此经常导致一国的汇率维持在不合理的水平上,这往往易引发金融危机,因此该文第三部分(第4章)以金融危机预警系统的研究为重点,对金融危机的防范进行了研究探讨.该文的主要工作包括:(一)均衡汇率的研究是目前国内外汇率理论研究的一个热点,并取得了一些重要进展.根据对国内外文献的检索结果可以看出,目前均衡汇率的研究主要存在以下几个主要问题:(1)研究对象多限于一些常用的因素变量,如货币供给、财政支出、利率等要素,忽略了对一些重要因素的考虑.(2)结论的不一致性,即对同一个影响因素,不同的研究者往往得出不一致、甚至是相反的结论.(3)从国内研究情况看,分析方法多采用静态模型,没有借鉴国际上的新方法将微观要素引入模型来提高理论的解释能力.该文借鉴国际上的跨时均衡模型和参数赋值(calibration)方法,结合中国的实际情况,除了将一些常用的影响因素如货币、政府支出、利率纳入到统一的分析框架之中外,还包括了关税、尤其是生育率等易被忽略的要素,以分析这些因素变化对均衡汇率的影响.(二)在开放的宏观经济条件下,不仅仅是实际汇率,实际均衡汇率也随着时间的变化而变化,并不象购买力平价假设的那样具有均值回复的特点,因此在开放的经济环境下,寻找能够解释所观察到的汇率行为以及国家间经济变量之间关系的国际传导机制,已引起了人们的广泛兴趣.中国目前虽然还不是一个完全自由开放的国家,但随着中国经济实力的增强,国际地位的提高,中国与世界经济的关系会越来越紧密,走向全面开放并实施自由浮动的汇率形成机制是大势所趋,汇率的大幅剧烈波动将是我们面临的一个重要问题.从对国内文献的检索结果看,国内还没有采用动态分析模型对汇率波动问题进行详细研究的相关文献.而在国外,这方面已取得了一系列重要研究成果,这些研究的一个显著特点就是利用跨时动态均衡模型和引入一系列微观层面的要素,对可能导致汇率波动的各种因素进行理论分析和实证对比.从这些国际文献的研究结果看,虽然被考虑到的因素很多,但至少以下4个要素被认为在引致汇率波动中起重要的作用,它们是:价格刚性(粘性)、市场定价、非贸易品和金融市场一体化程度.该文在借鉴当今前沿文献的基础上,利用两国的动态跨时均衡模型,对上述4个要素对汇率波动的影响机制进行了详细的讨论.同时,由于已有文献往往仅限于讨论某一个主要因素的影响,因此该文在其它文献的基础上进行了扩展,构建了一个融多期价格刚性、市场定价和市场一体化程度等3个要素为一体的两国动态跨时均衡模型,分析这些要素对包括汇率在内的各个基本变量的综合影响.由于得到的动态方程均为非线性方程,无法求出解析解.(三)现实中,由于决定汇率因素的复杂性以及实际汇率波动的变幻无常,使得一国对本国汇率高估或低估的判断变得非常困难,汇率水平错误估计的最为严重的后果就是引发金融危机,给一国造成灾难性的损失.基于国际经验尤其是东南亚金融危机的教训,该文提出中国目前应着重加强三个方面的建设,以防范货币危机的发生:第一,应尽快加强危机处理能力,包括设立高层次的金融风险管理委员会和建立早期预警系统;第二,加强对国内商业银行信用风险管理的研究能力;第三,稳步推进人民币汇率制度改革,并分3节分别论述.具体工作主要为:(1)为了监测宏观经济运行及时发现不正常的行为,以便在危机到来之前发出危机预警信号,该文在比较和借鉴国内外已有研究成果的基础上,利用一种多指标综合评价方法—可能-满意度方法(P-S),建立了一个金融危机预警系统,并相应地设计了一套金融危机预警指标体系.将该系统应用于1997年亚洲金融危机的实证研究,结果表明该系统使用简单,并具有很好的预警能力.同时,为便于P-S方法的推广应用,用VC++开发了P-S辅助决策系统,将各种P-S并合算法集成,克服了P-S方法计算量偏大的难题.(2)分析了目前中国商业银行不良资产不断增加的一个主要原因是信用风险管理方法的落后.然后对近年来国际上信用风险管理方法的重大创新和进展进行了详细的论述,并对改变目前国内银行信用风险管理方法的现状提出了相应的政策建议.(3)回顾了国际汇率选择理论的进展和人民币汇率制度的演变历史,提出了人民币汇率制度的选择路径.认为虽然目前人民币汇率制度是非常完善的,但仍存在一些机制上的问题,中国应借鉴国际上其它国家的成功经验,积极寻找平稳实现灵活汇率的途径.