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本文以上证指数收益率序列为例，利用R/S分析法，假设残差分别在正态分布、t分布、GED分布及SKT分布下，使用“滚动时间窗”的方法对波动率进行预测，并采用ARFIMA(p,d,q)-EGARCH(m,n)-M模型对收益率序列进行了实证分析。实证结果表明：上证收益率序列存在长记忆性；基于SKT分布条件下ARFIMA(2,1)-EGARCH(1,1)-M模型能够较好的处理序列“尖峰厚尾”和聚集现象并且较其他分布条件下具备较强的预测精度。