【摘 要】
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本文以2007-2018年A股上市公司为样本,探究分析师跟踪对公司价值的影响及其异质性。实证研究发现,分析师跟踪与公司价值呈显著正相关关系;在使用工具变量法控制内生性、更换
【基金项目】
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国家自然科学基金项目“政治关联与企业债券违约风险:形成机理及其经济后果”(71963001),广西高校人文社会科学重点研究基地“广西发展战略研究院”课题研究,2020年广西哲学社会科学规划研究课题重点项目“重大公共卫生事件冲击下的广西地方金融风险防范化解研究(20AJY001)
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本文以2007-2018年A股上市公司为样本,探究分析师跟踪对公司价值的影响及其异质性。实证研究发现,分析师跟踪与公司价值呈显著正相关关系;在使用工具变量法控制内生性、更换公司价值衡量指标等稳健性检验后,以上结论依然成立。基于公司层面的异质性研究表明,对于国有企业、治理水平较高的公司和规模较小的公司,分析师跟踪对公司价值的正向影响更大;基于行业层面的异质性研究表明,分析师跟踪对非高科技行业公司的价值提升效应更大;最后,基于地区市场环境的异质性研究发现,对于处在市场环境较好地区的公司,分析师跟踪对其价值的提
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