【摘 要】
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<正>一、股利政策相关理论默顿·米勒提出的股利无关论(也称MM理论)认为,在完善资本市场条件下,公司的分红政策对公司的股票价格没有影响,股票的投资价值是由公司的基本赢利
【机 构】
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江西制造职业技术学院,上海对外贸易学院,英国利兹大学
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<正>一、股利政策相关理论默顿·米勒提出的股利无关论(也称MM理论)认为,在完善资本市场条件下,公司的分红政策对公司的股票价格没有影响,股票的投资价值是由公司的基本赢利能力和风险等级决定的。但是该理论基于的几个基本假设是建立在完善资本市场的基础下,而中国证券市场存在诸多问题,其几个假设均不满足,不符合中国证券市场的现状,而一些学者通过研究发现公司分红政策与股票价格波动有显著关系,特别是红利公告对股票价格影响相当显著。信号传递理论则认为,在信息不对称的前提下,市场需要建立一个信息传递机制去消除信息不对称的矛盾,而公司正是通过分红政策向市
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