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浅论国际贸易融资中的各种风险
胡荣丰
摘要:国际贸易融资业务在银行竞争达到白日化的今天,早已不是什么秘密武器。目前不少外向型企业已由被动接受银行贸易融资品种改为主动寻求融资避险措施。本文主要通过对前人研究进行总结,分析国际贸易融资中可能存在的一些风险。
关键词:国际贸易融资风险
1. 客户本身风险
国际贸易通过国际结算活动,最终使身处异地的买主得到所需货物,卖方得到货款。但是如果交易双方任何一方不履行合约,那么就会使另一方有可能遭受风险,使对进出口商提供融资的银行(或金融机构,下同)遭受风险,这类风险我们称之为客户资信风险。如果出口商因买方无理由拒收货物,或交易双方采取承兑交单方式,进口商无故延迟付款或拒付货款,为出口商提供融资的出口地银行则面临融资风险;如果进口商收到出口商发货后发现货物是假货或与合同规定不相符,或者单据是伪造等,则进口商银行在信用证方式下面临先行垫付的融资风险。
2. 国别风险
在具体确定某一国家的政治风险程度时,应该主要考虑以下因素:一是该国政府决策人的构成和高级领导人的决策意向。如果一国政变频繁,政府机构的组成经常更迭,那么就表明其政局不稳,有可能在新的政府上台前拒付前政府所欠外债或加强外汇管制;或因政治动乱。政府决策人的错误或激进政策也可能造成国家的混乱和经济不平衡,从而削弱一国的外债偿还能力。二是该国国内的重大事件和社会环境。国内的重大事件,如不同的语言、素又包括非经济因素。经济因素包括人均收入、财富的分配、失业率和潜在失业率,这些是导致社会不稳定的变量。非经济因素如人口增长率、人口密度及民族矛盾等,都是可能造成社会紧张局势并决定政治稳定与否的潜在因素。三是该国的对外关系。一国对外关系对其政治风险程度起决定性的作用。对外关系包括二方面的内容:一是该国与其他国家的经济联系和依赖程度,以及参与世界经济活动和世界组织的情况;二是该国的安全程度,如与邻国是否和睦相处,该国在一定区域内地理上的政治作用等。
3. 商业风险
国际贸易从谈判、签约到履行合同,不仅要考虑到进出口商的资信能力,还要考虑到贸易商品的质量、交货、市场行情、汇率变动等因素,贸易过程中又会出现贸易纠纷和索赔,出现贸易风险。例如买方未经卖方同意单方面取消订单;卖方出口方所在国海关的限制,不能在有效期内发货,或者由于受到进付方式交付货物,或者货物在运输途中损坏,灭失;或者进出口机器设备,由于生产失误不能正常运转,出现质量纠纷,进口方在单据上大做文章,无理拒付;这些贸易风险都可能使得银行融资无法收回。
贸易融资诈骗林林总总,花样也不断出陈翻新。在贸易融资诈骗中,以信用证诈骗最为典型。为客户提供贸易融资的银行有时会面对企业盗取银行密押或校验码,伪冒通知银行印鉴和密押用假信用证诈骗;伪造提单或主要议付单据,真实单据中加入虚假资料诈骗银行融资;利用软条款信用证诈骗银行打包贷款,相互开立信用证诈骗,滚动开立信用证诈骗等等。银行所面对的诈骗风险可分为利用信用证软条款诈骗风险和利用信用证独立抽象性原则诈骗风险两种类型。
从对金融风险的分析可以看出,诈骗分子往往使用许多隐蔽的手段,制造假单据、假银行票据、假银行信用证来骗取银行资金。在欺诈骗局中,倘若经办人员经验不足或内部管理制度不严,均会导致银行资金受损。虽然根据与贸易进出口商签订的合同,银行具有追索权,但实际上容易使银行陷入与自己客户和贸易商旷日持久的法律纠纷中,涉及国际诈骗的案件,执行有关法律相当困难,付出的代价也很大,尤其对银行的信誉损伤严重。
4. 汇率风险
汇率风险即外汇风险,一般是指在一定时期的国际经济交往中,以外币计价或定值的债权债务、资产或负债,由于利率和汇率的变动,而引起有关货币价值的上升和下降,致使国际经济交往中的任何一方有可能遭受的风险。汇率风险有三种类型,交易风险、经济风险和折算风险。在国际结算活动中,易出现的风险主要是交易风险圈。
交易风险是指以由于以外币计值的未来应收款、应付款在以本币进行结算时,其成本或收益因汇率波动而面临风险,这是一种流量风险。交易风险又包括交易结算风险和买卖风险两种。一种是交易结算风险,又称为商业性外汇风险,它产生于以信用为基础的,以延期付款为支付条件、以外币计价的商品和劳务的进出口活动中,主要有进出口商来承担。如某企业在银行叙做了贸易融资,则银行承担了货币风险。出口商在银行叙做了打包贷款,如果出口收汇时外币汇率下降,则企业结汇收入不足以偿还打包贷款本币金额。同样,进口商在银行叙做了进口押汇业务,如若押汇时的汇率高于归还时的汇率,则申请人归还的外币结汇成本币后不足以偿还银行叙做进口押汇业务时从外汇市场购买外币所用的本币。另一种是买卖风险,又称为金融性风险,主要产生于以外币进行借贷款的活动中。当借入外币,偿债资金的来源是本币时,则筹资人或借款人就要承担外币与本币之间汇率变动的风险。如果借入货币的汇率上升,筹资成本就会增加,借款人就有可能受损。借入浮动利率的某种外币贷款,在该货币利率上浮时,也将提高筹资成本。在多种货币选择的筹资中,选择了利率较低的一种外币借款,结果支付本息时,借入货币的汇率确上升了,且汇率上升所带来的损失超过利率相对较低的好处时,这就形成了利率和汇率的综合风险。
经济风险又称实际经营风险或预测风险。它是指预测之外的汇率变动通过影响企业的生产数量、价格、成本而使企业未来一定时期内的收益和现金流量减少的一种潜在损失。而折算风险是指在对资产负债表、利润表等以外币记值的会计报表以母国货币进行折算过程中所产生的外汇风险。它是由于报告日和资产负债项目发生日的汇率差异所形成的一种账面风险,是一种存量风险。
本文简单地论述了国际贸易融资中常见的风险,限于篇幅,未能展开详细的论述。作者希望本文能够抛砖引玉,并对相关读者和机构在国际贸易融资活动中有所借鉴和裨益。
参考文献:
[1]王力.浅议国际保理业务的保付条件及其风险防范[J].国际金融,2002,6:52-55.
[2]王蕾.防范国际贸易融资风险,促进国际结算业务健康发展[J].国际金融,2002,5:45-46.
胡荣丰
摘要:国际贸易融资业务在银行竞争达到白日化的今天,早已不是什么秘密武器。目前不少外向型企业已由被动接受银行贸易融资品种改为主动寻求融资避险措施。本文主要通过对前人研究进行总结,分析国际贸易融资中可能存在的一些风险。
关键词:国际贸易融资风险
1. 客户本身风险
国际贸易通过国际结算活动,最终使身处异地的买主得到所需货物,卖方得到货款。但是如果交易双方任何一方不履行合约,那么就会使另一方有可能遭受风险,使对进出口商提供融资的银行(或金融机构,下同)遭受风险,这类风险我们称之为客户资信风险。如果出口商因买方无理由拒收货物,或交易双方采取承兑交单方式,进口商无故延迟付款或拒付货款,为出口商提供融资的出口地银行则面临融资风险;如果进口商收到出口商发货后发现货物是假货或与合同规定不相符,或者单据是伪造等,则进口商银行在信用证方式下面临先行垫付的融资风险。
2. 国别风险
在具体确定某一国家的政治风险程度时,应该主要考虑以下因素:一是该国政府决策人的构成和高级领导人的决策意向。如果一国政变频繁,政府机构的组成经常更迭,那么就表明其政局不稳,有可能在新的政府上台前拒付前政府所欠外债或加强外汇管制;或因政治动乱。政府决策人的错误或激进政策也可能造成国家的混乱和经济不平衡,从而削弱一国的外债偿还能力。二是该国国内的重大事件和社会环境。国内的重大事件,如不同的语言、素又包括非经济因素。经济因素包括人均收入、财富的分配、失业率和潜在失业率,这些是导致社会不稳定的变量。非经济因素如人口增长率、人口密度及民族矛盾等,都是可能造成社会紧张局势并决定政治稳定与否的潜在因素。三是该国的对外关系。一国对外关系对其政治风险程度起决定性的作用。对外关系包括二方面的内容:一是该国与其他国家的经济联系和依赖程度,以及参与世界经济活动和世界组织的情况;二是该国的安全程度,如与邻国是否和睦相处,该国在一定区域内地理上的政治作用等。
3. 商业风险
国际贸易从谈判、签约到履行合同,不仅要考虑到进出口商的资信能力,还要考虑到贸易商品的质量、交货、市场行情、汇率变动等因素,贸易过程中又会出现贸易纠纷和索赔,出现贸易风险。例如买方未经卖方同意单方面取消订单;卖方出口方所在国海关的限制,不能在有效期内发货,或者由于受到进付方式交付货物,或者货物在运输途中损坏,灭失;或者进出口机器设备,由于生产失误不能正常运转,出现质量纠纷,进口方在单据上大做文章,无理拒付;这些贸易风险都可能使得银行融资无法收回。
贸易融资诈骗林林总总,花样也不断出陈翻新。在贸易融资诈骗中,以信用证诈骗最为典型。为客户提供贸易融资的银行有时会面对企业盗取银行密押或校验码,伪冒通知银行印鉴和密押用假信用证诈骗;伪造提单或主要议付单据,真实单据中加入虚假资料诈骗银行融资;利用软条款信用证诈骗银行打包贷款,相互开立信用证诈骗,滚动开立信用证诈骗等等。银行所面对的诈骗风险可分为利用信用证软条款诈骗风险和利用信用证独立抽象性原则诈骗风险两种类型。
从对金融风险的分析可以看出,诈骗分子往往使用许多隐蔽的手段,制造假单据、假银行票据、假银行信用证来骗取银行资金。在欺诈骗局中,倘若经办人员经验不足或内部管理制度不严,均会导致银行资金受损。虽然根据与贸易进出口商签订的合同,银行具有追索权,但实际上容易使银行陷入与自己客户和贸易商旷日持久的法律纠纷中,涉及国际诈骗的案件,执行有关法律相当困难,付出的代价也很大,尤其对银行的信誉损伤严重。
4. 汇率风险
汇率风险即外汇风险,一般是指在一定时期的国际经济交往中,以外币计价或定值的债权债务、资产或负债,由于利率和汇率的变动,而引起有关货币价值的上升和下降,致使国际经济交往中的任何一方有可能遭受的风险。汇率风险有三种类型,交易风险、经济风险和折算风险。在国际结算活动中,易出现的风险主要是交易风险圈。
交易风险是指以由于以外币计值的未来应收款、应付款在以本币进行结算时,其成本或收益因汇率波动而面临风险,这是一种流量风险。交易风险又包括交易结算风险和买卖风险两种。一种是交易结算风险,又称为商业性外汇风险,它产生于以信用为基础的,以延期付款为支付条件、以外币计价的商品和劳务的进出口活动中,主要有进出口商来承担。如某企业在银行叙做了贸易融资,则银行承担了货币风险。出口商在银行叙做了打包贷款,如果出口收汇时外币汇率下降,则企业结汇收入不足以偿还打包贷款本币金额。同样,进口商在银行叙做了进口押汇业务,如若押汇时的汇率高于归还时的汇率,则申请人归还的外币结汇成本币后不足以偿还银行叙做进口押汇业务时从外汇市场购买外币所用的本币。另一种是买卖风险,又称为金融性风险,主要产生于以外币进行借贷款的活动中。当借入外币,偿债资金的来源是本币时,则筹资人或借款人就要承担外币与本币之间汇率变动的风险。如果借入货币的汇率上升,筹资成本就会增加,借款人就有可能受损。借入浮动利率的某种外币贷款,在该货币利率上浮时,也将提高筹资成本。在多种货币选择的筹资中,选择了利率较低的一种外币借款,结果支付本息时,借入货币的汇率确上升了,且汇率上升所带来的损失超过利率相对较低的好处时,这就形成了利率和汇率的综合风险。
经济风险又称实际经营风险或预测风险。它是指预测之外的汇率变动通过影响企业的生产数量、价格、成本而使企业未来一定时期内的收益和现金流量减少的一种潜在损失。而折算风险是指在对资产负债表、利润表等以外币记值的会计报表以母国货币进行折算过程中所产生的外汇风险。它是由于报告日和资产负债项目发生日的汇率差异所形成的一种账面风险,是一种存量风险。
本文简单地论述了国际贸易融资中常见的风险,限于篇幅,未能展开详细的论述。作者希望本文能够抛砖引玉,并对相关读者和机构在国际贸易融资活动中有所借鉴和裨益。
参考文献:
[1]王力.浅议国际保理业务的保付条件及其风险防范[J].国际金融,2002,6:52-55.
[2]王蕾.防范国际贸易融资风险,促进国际结算业务健康发展[J].国际金融,2002,5:45-46.