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（一）财务内部收益率
财务内部收益率是财务评价的主要指标。在财务评价中是将工程项目的财务内部收益（FIRR）与行业基准收益率Ic比较，当FIRR≥IC时，则认为该工程项目在财务上是可行的，即该项目有盈利能力。
小水电项目财务评价，有一个很突出的特点，那就是按现行电价分析计算的财务内部收益率（FIRR）低于IC，（《小水电建设项目经济评价规程》中规定IC＝10%）如果按照收益率10%反推上网电价，电价又过高，在竞争上网的情形下，电网不会接受过高的电价。在这样的标准基础上，小水电项目在财务上是会得出不可行的结论。但实际上就项目本身来看，是有一定赢利能力的。例如，笔者参加的湖北省竹溪县红岩一级小水电项目，水电工程上网电价最高为0.30元∕度，超过0.30元∕度电网不接受。按照0.30元∕度的电价推算的财务内部收益率为FIRR＝9.21%，小于IC＝10%的标准，那么也就是说该小水电在财务上是不可行的。但从目前实际情况来分析，该项目向银行贷款利率为5.76%，该小水电项目财务内部收益率为FIRR＝9.21%已远大于贷款利率，而且现在银行也并不硬性规定还贷年限，项目业主和银行间可协商确定，这样就给小水电的投资回收也带来有利条件。所谓财务评价，主要是要考察项目本身是否有获利的能力，投资者是否有利可图。从刚才所作的分析来看，该小水电项目的收益率远大于向银行的贷款利率，即项目投资后所获得的利润额必能补偿资金成本，是有利可图的，也就是说该小水电项目在财务上实际是可行的。
另外，《小水电建设项目经济评价规程》（SL16─95）制定时的电力行业贷款利率为11.6%，而目前5年期贷款利率为5.76%，已下降了5.84%，财务基准收益率依然取为10%显然已和目前的实际情况不适应。
财务基准收益率是行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平。它表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据。它的确定应综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金限制等影向因素。它具有时效性，当它与现实经济水平不相适应时，应作相应的修订，使之保持实用性。
（二）国民经济评价
在做国民经济评价时，对投入物和产出物均采用影子价格。影子价格是反映当时国家资源在最优分配条件下的一种价格，是当社会经济处于最佳状态下能反映社会劳动消耗、资源稀缺程度和资源优化配置时的商品或资源的价格。
当进行建设项目国民经济评价时，则需要测算本项目各类投入物的影子价格，以正确估算建设项目的投入费用，即全社会为项目的各类投入物究竟付出了多少国民经济代价。当建设项目所需投入物可以通过扩大生产的方法给以满足时，则各类单位投入物所增加的边际费用，就是它们的影子价格。当估算建设项目的国民经济效益时，则需测算各类产出物或服务的影子价格，单位产出物或服务所增加的边际效益，就是它们的影子价格。
一般说来，影子价格具有的特点之一就是时间性。由于价格受通货膨胀、通货紧缩和市场供需关系的影响，因此不同时期的影子价格是有变化的。
对只发不供的水电站，计算电站的收益，国民经济评价时采用售电影子价格乘售电量为售电总收入，从中减去发、供电环节的年运行费与供电分摊的利润（总利润的30％）后即为发电净效益。
《小水电建设项目经济评价规程》（SL16─95）中，电的影子价格，采用的是国家计委1993年颁发的影子电价。在近十几年的发展过程中，经济发展突飞猛进，人们的生活水平逐步提高，各种原材料、燃料动力等价格变动较大，依然延用1993年的测算的影子电价标准与实际情况相差较远，缺乏说服力。
（三）年运行费
按《小水电建设项目经济评价规程》（SL16─95）中规定年运行费包括：工资、福利费、修理费、水费及其它费用等。其中，福利费是指职工公费医疗费用、困难补贴等，按职工工资总额的14%计算。实际上，随着我国经济发展，职工福利费中还应加入养老保险费、失业保险费、医疗保险、住房基金和劳保统筹费，按有关规定，住房基金和劳保统筹费这两项分别占工资总额的23.5%和8%左右，在做成本计算时给予计入。
笔者现将在做年运行费计算时的各项取费标准列出：工资按建设项目全部生产经营人员定员人数乘年平均工资计算，定员人数按SL16─95规程中表B4.1选取，年平均工资按当地电站上年度统计的平均值计算，经分析计算工资额为11000元/人，职工福利费按工资总额的14%，工会活动经费及职工教育经费为工资的3.5%，劳保统筹费这两项分别占工资总额的23.5%和8%。库区维护费按厂供电量每KW?h提取0.001元。材料费用定额取5元/KW，其它费用定额为24元/KW计。保险费按固定资产价值的0.25%，将以上各费用作为年运行费的组成费用。以上数据仅供参考，有不正确之处肯请同行专家批评指正。
综上所述，笔者认为在做小水电经济评价时，应根据实际情况，做出客观的分析评价，同时组织修订《小水电建设项目经济评价规程》（SL16─95）使之更加适应当前经济形势的要求，指导做出科学的小水电建设项目的经济评价，也是非常必要的工作。
作者单位：湖北水利水电职业技术学院
财务内部收益率是财务评价的主要指标。在财务评价中是将工程项目的财务内部收益（FIRR）与行业基准收益率Ic比较，当FIRR≥IC时，则认为该工程项目在财务上是可行的，即该项目有盈利能力。
小水电项目财务评价，有一个很突出的特点，那就是按现行电价分析计算的财务内部收益率（FIRR）低于IC，（《小水电建设项目经济评价规程》中规定IC＝10%）如果按照收益率10%反推上网电价，电价又过高，在竞争上网的情形下，电网不会接受过高的电价。在这样的标准基础上，小水电项目在财务上是会得出不可行的结论。但实际上就项目本身来看，是有一定赢利能力的。例如，笔者参加的湖北省竹溪县红岩一级小水电项目，水电工程上网电价最高为0.30元∕度，超过0.30元∕度电网不接受。按照0.30元∕度的电价推算的财务内部收益率为FIRR＝9.21%，小于IC＝10%的标准，那么也就是说该小水电在财务上是不可行的。但从目前实际情况来分析，该项目向银行贷款利率为5.76%，该小水电项目财务内部收益率为FIRR＝9.21%已远大于贷款利率，而且现在银行也并不硬性规定还贷年限，项目业主和银行间可协商确定，这样就给小水电的投资回收也带来有利条件。所谓财务评价，主要是要考察项目本身是否有获利的能力，投资者是否有利可图。从刚才所作的分析来看，该小水电项目的收益率远大于向银行的贷款利率，即项目投资后所获得的利润额必能补偿资金成本，是有利可图的，也就是说该小水电项目在财务上实际是可行的。
另外，《小水电建设项目经济评价规程》（SL16─95）制定时的电力行业贷款利率为11.6%，而目前5年期贷款利率为5.76%，已下降了5.84%，财务基准收益率依然取为10%显然已和目前的实际情况不适应。
财务基准收益率是行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平。它表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据。它的确定应综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金限制等影向因素。它具有时效性，当它与现实经济水平不相适应时，应作相应的修订，使之保持实用性。
（二）国民经济评价
在做国民经济评价时，对投入物和产出物均采用影子价格。影子价格是反映当时国家资源在最优分配条件下的一种价格，是当社会经济处于最佳状态下能反映社会劳动消耗、资源稀缺程度和资源优化配置时的商品或资源的价格。
当进行建设项目国民经济评价时，则需要测算本项目各类投入物的影子价格，以正确估算建设项目的投入费用，即全社会为项目的各类投入物究竟付出了多少国民经济代价。当建设项目所需投入物可以通过扩大生产的方法给以满足时，则各类单位投入物所增加的边际费用，就是它们的影子价格。当估算建设项目的国民经济效益时，则需测算各类产出物或服务的影子价格，单位产出物或服务所增加的边际效益，就是它们的影子价格。
一般说来，影子价格具有的特点之一就是时间性。由于价格受通货膨胀、通货紧缩和市场供需关系的影响，因此不同时期的影子价格是有变化的。
对只发不供的水电站，计算电站的收益，国民经济评价时采用售电影子价格乘售电量为售电总收入，从中减去发、供电环节的年运行费与供电分摊的利润（总利润的30％）后即为发电净效益。
《小水电建设项目经济评价规程》（SL16─95）中，电的影子价格，采用的是国家计委1993年颁发的影子电价。在近十几年的发展过程中，经济发展突飞猛进，人们的生活水平逐步提高，各种原材料、燃料动力等价格变动较大，依然延用1993年的测算的影子电价标准与实际情况相差较远，缺乏说服力。
（三）年运行费
按《小水电建设项目经济评价规程》（SL16─95）中规定年运行费包括：工资、福利费、修理费、水费及其它费用等。其中，福利费是指职工公费医疗费用、困难补贴等，按职工工资总额的14%计算。实际上，随着我国经济发展，职工福利费中还应加入养老保险费、失业保险费、医疗保险、住房基金和劳保统筹费，按有关规定，住房基金和劳保统筹费这两项分别占工资总额的23.5%和8%左右，在做成本计算时给予计入。
笔者现将在做年运行费计算时的各项取费标准列出：工资按建设项目全部生产经营人员定员人数乘年平均工资计算，定员人数按SL16─95规程中表B4.1选取，年平均工资按当地电站上年度统计的平均值计算，经分析计算工资额为11000元/人，职工福利费按工资总额的14%，工会活动经费及职工教育经费为工资的3.5%，劳保统筹费这两项分别占工资总额的23.5%和8%。库区维护费按厂供电量每KW?h提取0.001元。材料费用定额取5元/KW，其它费用定额为24元/KW计。保险费按固定资产价值的0.25%，将以上各费用作为年运行费的组成费用。以上数据仅供参考，有不正确之处肯请同行专家批评指正。
综上所述，笔者认为在做小水电经济评价时，应根据实际情况，做出客观的分析评价，同时组织修订《小水电建设项目经济评价规程》（SL16─95）使之更加适应当前经济形势的要求，指导做出科学的小水电建设项目的经济评价，也是非常必要的工作。
作者单位：湖北水利水电职业技术学院