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人力资本具有外部性,要求政府介入,形成以政府为主体的人力资本的公共投资与积累.公共教育是人力资本公共投资的主要形式,而公共教育投资却受到一些因素的制约.本文主要分析在分级教育投资体制条件下,劳动力流动对公共教育中的社会契约产生影响,从而制约了公共教育投资.然而,劳动力流动又是人力资本积累的形式之一,对提高人力资本的配置能力有重要作用,所以这种影响和制约有一定的内在矛盾性.认识这一现象对于政府公共政策的制定具有意义.