火眼金睛——选出好基金

　　在上次的基金投资入门篇文室中介绍了基金的主要类型，对于普通投资者来说，投资的主要标的就是货币型基金、纯债型基金、股票型基金以及混合型基金（债股混合，比例不同）这四种类型的基金。那么在实际投资时，投资者该怎样进行选择呢？

1.货币型基金的选择

　　因为货币型基金的风险基本上和银行存款相当，选择的基准就是收益率。以天天基金网操作為例，打开htcp：//fuIld.eastmoney com/data/hbxfundranking html后，将基金的类型切换到“基金排行/货币基金”，起购筛选再选择“1000元（A类）”。
　　这里投资者一般按照基金7日年化收益，再结合1年收益情况进行选择即可。比如先按照7日年化收益排序，然后再参考其近1年收益率选择即可，比如红土创新优淳货币，7日年化收益是2.9210%、年化收益率是2 240/n，就是一款不错的货币基金（图1）。不过不同货币基金整体收益差别不大，大家只要按上述标准选择排名靠前（一般排名前1/3）的基金即可。

2.纯债型基金的选择

　　纯债型基金的标的主要是债券，它的风险较低，但是收益一般要比货币型基金高，而且在很多时候和股票市场有负相关性。因此在股票市场震荡、行情波动较大时，投资者在自己的资产配置中就有必要配备一定比例的纯债型基金。
　　由于债券型基金大多是主动型基金，所以本质上选择基金就是选择基金经理，因此在选择这类基金时，一是看基金经理的综合能力和稳定性（能否有较好的投资控制能力）;二是最好达到一定的规模，成立时间较长（最好大于5年，这样才可能完整经历一个牛熊期）;三是可以再参考第三方的评级。
　　基金的筛选可以借助晨星网提供的基金筛选器服务，打开http：//www.mo rningstar.cn/f undselect/default.aspx，在这里投资者可以根据自己的需要进行筛选设置：如将基金类别勾选“纯债基金”、五年评级选择“三星以上（包含三年）“、成立日期选择“2016—1—1”（即距2021年5月至少5年），五年（年化）选择“同类平均”（也可以根据自己的投资目标选择年化百分比），最后点击“查询”（图2）。

　　这样符合要求的、业绩较好、评级较高的纯债型基金就筛选出来了，在这里可以看到所选择基金的代码、评级、当前净值等信息（图3）。

　　当然这样的筛选结果仍然较多，接下来投资者还可根据自己的实际需要进一步筛选，比如可以分别点击星级排序，筛选出近三年和近五年都是在四星级以上的基金，勾选后加入“基金对比”，在打开的页面对选择的基金进行横向对比。比如可以再筛选掉基金经理任职期较短的基金，最后再对基金的申购、赎回费进行比较，好中选优，找到最适合自己投资的基金即可（图4）。

　　比如因为纯债型基金的收益率并不高，在同等优秀条件下自然是选择费率较低的基金。如招商产业债，赎回费是按照12个月、18个月、24个月为分界点（而不是常规债券的7天、30天、365天、730天等为界），这样对于持有时间较短的投资者，费用就相对较高，这些细节大家在实际投资时都要注意。当然晨星的基金咨询服务非常专业，其他类型的基金大家也可以参照上述的方法进行筛选。

　　小提示：对于实在不知道该选择什么基金的朋友，可以直接打开每年晨星（中国）年度基金奖（比如选择近2年）名单，选择其中符合自己风险偏好的基金来投资，这是个简单的方法，比如在2021年获奖名单，有混合型（股债平衡，风险一般）、积极配置型（对应偏股型，风险高）、积极债券型（混合型偏债，风险中）、普通债券型和纯债型（风险较低）基金，大家可以挑选其中的几只进行配置（图5）。

3.股票型基金的选择

　　股票型基金的主要投资标的是股票，由于每年股票市场的波动比较大，股票型基金在不同年份（不同基金经理掌管期间）的业绩起伏也较大，因此这类基金的选择需要考虑的因素比较多。按照投资标的不同，普通投资者可投资指数型基金和股票型基金，出于风险考虑，这里主要为大家介绍如何选择指数型基金，也建议新手们优先尝试投资指数型基金（特别是宽基指数基金）。
　　指数型基金投资的标的一般是特定的指数ETF（即按照指数编制规则等比例买进组成指数的各类ETF基金），因为指数型基金是一篮子组成指数股票的组合（每年会进行指数调整），所以相对于单只股票来说，其波动更为平缓，而且可以取得市场的平均收益。那么在具体投资指数型基金时该选择什么品种，又该在什么时间入场比较好呢？ 　　因为指数型基金是随着投资标的指数同步变化的，所以在指数低估的区域买入是最好的时机。那么什么时候指数是低估的？我们可以根据一些专业理财网站提供的数据作为参考，比如且慢管家（可以在微信公众号中搜索“且慢管家”并关注），进入公众号后点击“且慢服务一每日估值”，在打开的页面就可以看到各大指数每日更新的估值数据了。
　　各大指数的低中高估分别使用不同颜色标注，其中绿色：估值较低，有投资價值（建议可以入场购买）;黄色：估值适中，可以观望（建议使用定投方式分批入场）;红色：估值较高，谨慎投资（不建议购买）。高估值或低估值是根据其中“百分位”判定的。比如截至2021年4月2日，中证红利指数百分位是4217（表示它只比历史上42.17%的时候高，现在仍处于低位），一般这时候进行投资的风险就相对较低，反之则应该停止（或者减少投资额），大家一般只要根据颜色显示进行判断即可（图6）。

　　了解了可以投资的低估指数后，就可以根据这个估值去选择投资产品了，比如需要投资低估的银行指数基金，打开天天基金网输入“银行指数”，在搜索结果中就可以看到很多和该指数关联的基金了。为了能够买到和指数波动更一致的基金，这里建议选择ETF联接基金（即绝大部分募集资金投资于目标指数ETF的基金），比如天弘中证银行ETF联接C（图7）。

　　蛋卷基金服务号（著名财经资讯平台https：//xueqiu.com/雪球旗下基金销售平台）提供更多指数基金投资服务。在微信关注其公众号后进入点击“选基工具一指数选基”，在打开的页面可以看到很多指数基金产品，并且会自动标注估值情况和类别，一般选择低估或者适中基金产品进行投资即可（图8）。

　　当然在实际投资具体基金的时候，投资者还要了解购买基金的具体投资标的、基金历史业绩、跟踪误差等信息，同时建议使用定投的方式进行投资（因为低估值并不意味着买入就会涨，很可能在买入一段时间后仍然会继续下跌）。

4.混合型基金的选择

　　混合型基金一般是进行一定比例（具体比例可以查看基金募集公告）的股债配置，相对纯债型基金风险更大（收益也更高），相对股票型基金则风险较低，更适合新手和稳健型投资者选择。出于风险考虑，这里主要介绍如何选择类似“固收+”的混合型基金，对于这类基金的选购主要参考的标准有：
　　●投资标的，主要以债券为主，配置一定比例的股票。对应的一般就是偏债型的混合型基金。
　　●回撤控制，在一个牛熊周期（至少5年），最大回撤一般不要超过3%。
　　●波动率：年化波动率—般不要超过5%。
　　●夏普比率，一般不要低于2 0，越高越好。
　　具体筛选方法可以通过上面介绍的晨星网站进行挑选，不过网站筛选后的内容比较杂乱，在网站完成筛选后，大家还可以将数据复制到Excel再进行整理，这里笔者按此标准筛选出一些基金供大家参考（见附表）。

均衡配置——基金配置技巧

　　因为在权益类投资市场，不同风格和不同市场的产品表现各不相同，所以要更好地平衡投资的风险，投资者还需要对投资的基金品种进行均衡配置。

1.股债平衡配置

　　对于新手来说，在目前市场情况下可以根据股债1：1方式进行配置。这个方法是最简单的，比如投资10000元，5000元买股票型基金，5000元买纯债型基金，假设半年后股票型基金涨到7000元，纯债型基金没变，那么就定期（可以是半年到一年）将股票型基金卖掉1000元，买入1000元的债券型基金实现平衡。
　　对于新手投资者，可以使用“简七读财”公众号提供的极简组合服务，进入公众号后点击“简七精选→一键定投/极简组合”，在打开的页面可以看到，这个组合是分散购买多只基金，它的策略是每年进行一次再平衡操作（图9）。

　　新手投资者如果还不清楚组合投资的意义，也可以使用天天基金APP创建模拟组合，进入天天基金APP后，点击“首页一我的一模拟组合”，在打开的页面设置组合名称，然后根据上述介绍的方法，筛选出自己需要购买的纯债型基金和股票型基金，建议各选取三只，每只比例是16.66%，看看自己的模拟组合投资效果如何，再进行实际投资（图10）。

2.基金品种均衡配置

　　上面介绍了很多基金的类型，不同类型的基金投资的底层资产是不同的，因此只是简单购买自己喜欢的基金，那么投资的风险就比较大，只有均衡地进行基金的配置才是分散风险最好的方法。
　　对于新手投资者来说，可以直接按照自己的风险偏好，选择高手们已经制作好的投资组合。比如可以使用上述介绍的“蛋卷基金服务号”，进入公众号后点击“基金交易一基金组合”，在打开的页面切换到“稳健理财”，这里就有许多适合新手投资的组合。比如“稳稳的幸福”组合（交银施罗德基金主理），特点是稳健投资，点击“马上了解组合详情”，在打开的页面可以看到组合的历史收益、回撤、主要介绍等信息（图11）

　　点击“组合持仓分布”，即可看到组合购买的基金。需要跟投的用户点击“一键买入”即可（手续费比单独购买更优惠），而且购买该组合后，如果后续要调仓或者再次买入、赎回基金等操作，投资者只要根据收到的微信消息，点击“一键调仓”即可，非常适合新手分散投资（图12）。

3.多市场、多品种均衡配置

　　现在基金品种非常多，基金投资的标的、市场也各不相同，上面主要介绍的是国内市场的基金投资。如果要更为有效地分散投资风险，大家还可以使用一些面向全球市场、全天候的基金投资服务。比如理财魔方APP提供的智能投资服务，提供了A股、港股、美股、黄金、石油等多市场、大宗商品基金投资服务。
　　启动该APP后，先按自己的风险承受能力进行评测，然后根据APP的评测结果选择相应的等级。比如新手可以选择“稳健组合”，在打开的页面可以看到这个组合配置了美股、大盘股、科技股、债券等多种组合资产（图13）。

　　接着点击“立即购买”，输入需要购买的金额后展開“买入明细”，可以看到该APP会将总金额分解到每一个单一品种的份额，每个单独品种的金额并不多，这样可以更好地分散投资风险（图14）。

　　在完成组合的购买后，以后当组合需要调仓时，只要在该AI：P切换到自己购买组合页面，可以看到APP会使用分数量化的形式对组合进行动态评分，当组合分数低于90分时，调仓的按钮会亮起，投资者只要点击“调仓”跟随操作即可（图15）。