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波动率不仅是风险大小的度量指标，而且也是期权定价的基础，在风险预测和风险管理中具有重要作用。通过对我国上海证券市场波动率变化的统计特性进行实证分析，可以发现波动率的概率分布服从对数正态分布，其累积概率分布的渐进行为服从幂律分布，两者都具有一定的标度不变性；波动率的变化具有很强的幂律相关性；在消除日效应现象后，波动率的变化不仅仍具有很强的幂律相关，而且出现两段幂律相关的分岔现象，分岔时间约为4天。